20240109-山西证券-永泰能源-600157.SH-Q4焦煤价涨助力业绩改善_成长与转型重点项目同步推进_5页_431kb

焦煤价格回升助力业绩增长

永泰能源预计2023年净利润区间为223,000万至233,000万元，同比增长1680%-2204%；扣非净利润区间228,000万至238,000万元，同比增长3697%-4297%。业绩增长主要受益于焦煤价格在四季度的明显反弹，12月灵石肥煤坑口均价同比上升，公司煤炭产销量增加。同时，动力煤价格稳定，电力板块扭亏为盈。

重点项目进展顺利

海则滩煤矿

位于榆横矿区，储量大，煤种优质。截至2023年底，4条井筒累计掘砌2168米，预计2026年三季度出煤，2027年达产，年营收约90亿元，净利润约44亿元。

储能项目

• 高纯五氧化二钒项目：敦煌项目二期将于2024年下半年投产。
• 全钒液流电池项目：张家港基地一期预计2024年下半年投产。
• 钒矿资源：已并购龙岭钒矿，拥有15889万吨五氧化二钒资源量。
• 技术研发：通过并购Vnergy获得储能技术，设立储能研究院。

投资建议

维持“增持-A”评级。预计2023-2025年EPS为0.10元、0.11元、0.13元，成长与转型同步推进。