20231016-宝城期货-铜锌周报_海外风险偏好骤降_有色承压_17页_1mb

铜锌周报核心观点总结

铜市场分析

1. 价格波动：沪铜11合约价格节后下行，从67000元降至66000元。
2. 宏观因素：
   • 海外风险偏好骤降，美元持续强势压制铜价。
   • 巴以冲突进一步降低市场风险偏好，加剧下跌压力。
3. 供需动态：
   • 供应端：矿端宽松，精铜月产超100万吨；废铜成交量上升。
   • 需求端：价格下跌后下游积极补库，精铜杆开工率上升；但电解铜社库低位累库，库存持续增长。
4. 产业支撑：国内宏观利好政策及金九银十旺季给予铜产业支撑。
5. 技术面与预测：伦铜在前期低点有技术支撑，美元高位回落利于反弹。预计铜价将在66000-68000元区间震荡。

锌市场分析

1. 价格波动：沪锌11合约价格节后下行，由21600元降至21100元。
2. 宏观因素：
   • 海外风险偏好骤降，多头止盈意愿增强。
3. 供需动态：
   • 供应端：锌矿宽松，锌锭产量高位运行。
   • 需求端：镀锌钢厂产量维持高位，但需求走弱，镀锌板厂库持续上升，社会库存增长。
4. 库存与技术：短期技术支撑位21000元，预计在该价位反弹。
5. 结论：锌价下行乏力，建议基于宏观利空和国内需求弱化做空。

总结

• 铜：国内政策与金九银十旺季支撑下，预计在66000-68000元区间震荡。
• 锌：海外风险偏弱，供需边际转弱，建议短期做空，关注21000元支撑。

### 引用数据：
- 铜产量环比小幅增加，10月国内电解铜产量预计99.6万吨。
- 锌精炼产量同比大幅增长，9月达544万吨，10月预计将增至594.2万吨。