基础化工行业简评报告：TDI价格持续反弹，磷肥淡季磷矿石价格有所调整-20230618-首创证券-17页_1mb

化工行业简评报告总结（2023.06.18）

核心内容概览

本报告分析了2023年6月12日至6月16日期间化工行业的市场表现、价格变动、价差变化以及重点公司公告，并提出了对化工行业的投资建议。

市场表现

• 整体市场表现：本周上证综指周涨幅为1.30%，深证成指周涨幅为4.75%，中小板100指数周涨幅为4.95%，基础化工（申万）指数周涨幅为2.28%，跑赢上证综指0.98个百分点。
• 行业表现：申万31个一级行业中，27个涨幅为正；化工7个二级子行业及23个三级子行业全部上涨。
• 个股表现：
  • 涨幅前十：华西股份（+56.85%）、*ST榕泰（+27.62%）、黑猫股份（+20.39%）、江盐集团（+19.15%）、科创新源（+18%）、东材科技（+15.63%）、双星新材（+14.61%）、新金路（+14.16%）、航锦科技（+13.31%）、ST宏达（+11.11%）。
  • 跌幅前十：瑞丰新材（-14.92%）、利通科技（-6.95%）、天铁股份（-6.50%）、华谊B股（-6.17%）、金牛化工（-6.15%）、聚胶股份（-6.03%）、天马新材（-5.15%）、星湖科技（-4.98%）、亚邦股份（-4.97%）、百傲化学（-4.88%）。

化工品价格回顾

涨幅居前的化工品

• 维生素B2（国产）：+30.77%
• 天然气NYMEX（期货）：+12.38%
• 丙酮（华东地区高端）：+7.92%
• 正丁醇（鲁西化工）：+4.62%
• TDI（华东）：+4.29%

跌幅居前的化工品

• 二甲醚：-13.84%
• 磷矿石：-13.04%
• 尿素：-11.89%
• 原盐：-11.86%
• 磷酸二铵：-9.63%

化工品价差回顾

价差涨幅居前

• “PX(华东)-石脑油价差”：+300.00%
• “PVC-1.55电石法价差”：+71.74%
• “MEG-0.6乙烯价差”：+52.27%
• “PX(韩国)-石脑油价差”：+19.89%
• “环氧乙烷-0.76乙烯价差”：+11.51%

价差降幅居前

• “二甲醚-1.4甲醇价差”：-68.69%
• “MTO价差”：-39.27%
• “乙烯-国内石脑油价差”：-35.21%
• “双酚A-0.85苯酚-0.28丙酮价差”：-21.91%
• “尼龙6-1.01己内酰胺价差”：-13.49%

化工投资主线

1. 周期主线

• 化工龙头企业具备系统竞争优势，建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。

2. 成长主线

• 新能源替代进程加快，建议关注EVA供需格局及碳纤维相关标的：联泓新科、吉林碳谷。

3. 房地产相关

• 政策支持房地产市场，建议关注：龙佰集团、远兴能源。

主要上市公司公告

重点关注行业价格与价差

石油化工

• 乙烯、丙烯、丁二烯等海外价格有所波动，国内价格亦有变化。

无机化工

• 纯碱、烧碱价格稳定，磷矿石、原盐、尿素等价格下跌。

精细化工

• 聚醚、己二酸、环氧丙烷、DMC、TDI等价格及价差波动较大。

有机原料

• 甲醇、醋酸、苯胺等价格及价差变化显著。

化肥农药

• 尿素、磷酸一铵、磷酸二铵、磷矿石等价格下跌，草甘膦、甘氨酸等价格稳定。

塑料产品

• PVC、钛白粉、钛精矿、PVA等价格及价差变化明显。

化纤产品

• PTA、MEG、涤纶POY、己内酰胺、氨纶等价格及价差波动较大。

氟化工产品

• 二氯甲烷、三氯乙烯、R22、R134a等价格变化显著，氢氟酸、萤石粉价格稳定。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 化工品价格大幅波动
• 地缘政治形势恶化
• 下游需求修复不及预期
• 汇率大幅波动

分析师信息

• 翟绪丽：首创证券化工行业首席分析师，清华大学化工博士，6年实业经验，4年金融从业经验。
• 甄理：首创证券化工行业研究助理，清华大学有机化学博士，1年化工实业经验。

评级说明

• 投资建议：以报告发布后6个月内市场表现为基准，与沪深300指数对比。
• 股票评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目标和风险承受能力。