20151211-兴业证券-晨会纪要_11页_1mb

文档内容总结

核心内容概览

本报告由兴业证券发布，涵盖旅游餐饮、房地产、电力三大行业的最新动态与市场分析，同时包含新股信息和研究报告一览，以及投资评级说明与销售经理联系方式。

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旅游餐饮行业观点

主要观点

• 公司与广元市政府签署合作协议，共同开发文旅项目，目标是打造集山水景观与民俗风情于一体的国家级旅游目的地。
• 涉及景区包括剑门蜀道5A级旅游区、曾家山4A级景区、昭化古城景区等。
• 剑门关作为重点景区，2015年十一黄金周接待游客34万人次，门票收入同比增长26.47%。
• 公司同时竞拍获得青浦区赵巷镇地块，用于文旅项目开发。

战略协同

• 双方合作将推动文旅与养老产业的融合发展，吸引陕、甘、川、渝等邻近省市的高端人群。
• 公司积极拓展海内外文旅项目，如海外济州岛项目、国内多个新项目，进一步扩大其文旅版图。

盈利预测与投资建议

• 预计2015-2017年EPS分别为0.35元、0.62元、0.72元。
• 维持“增持”评级，认为公司在消费升级和国家政策支持下，未来增长空间广阔。

行业动态

• 本周申万休闲服务指数上涨4.91%，跑赢沪深300指数。
• 体育产业持续获得资本青睐，华人文化控股与中信资本入股曼城，成为国内第三大体育产业投资方。
• 重点个股表现分化，如世纪游轮、腾邦国际涨幅显著，而奥拓电子、三湘股份等出现下跌。

风险提示

• 新项目拓展不及预期。
• 社会服务行业系统性风险。
• 公司治理风险。
• 二级股票市场的系统性风险。

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房地产行业观点

主要观点

• 保利地产：11月签约面积和金额分别为97.4万平方米、126.38亿元，同比增长分别为-5.6%和0.84%。1-11月累计签约面积和金额分别为1055.75万平方米、1338.36亿元，同比增长分别为12.9%和12.1%。
• 世联行：代理销售金额突破4000亿元，市场份额持续扩大，预计未来可达到7000亿元规模，市占率有望提升至15%-20%。
• 金地集团：11月销售面积和金额分别为54.2万平方米、78.6亿元，同比增长分别为44.1%和74.7%。公司拿地策略稳健，布局核心城市，投资积极。

投资建议

• 保利地产：维持“买入”评级，预计2015-2017年EPS分别为1.26元、1.40元、1.63元，对应PE分别为11.2倍、9.2倍。
• 世联行：维持“买入”评级，预计2015-2017年EPS分别为0.33元、0.44元、0.59元，对应PE分别为54.2倍、40.7倍、30.3倍。
• 金地集团：维持“买入”评级，预计2015-2016年EPS分别为1.15元和1.40元，对应PE分别为11.2倍和9.2倍。

风险提示

• 行业成交回升低于预期。

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电力行业观点

主要观点

• 国家发改委、环保部、能源局联合发布燃煤电厂超低排放电价支持政策，明确补贴标准、窗口期及核查机制。
• 政策对16年前投运机组单度补贴0.01元，16年后投运机组单度补贴0.005元，中央补贴尚不足以完全覆盖成本。
• 地方补贴政策逐步出台，形成协同效应，进一步刺激改造市场。

市场规模

• 超低排放改造市场规模预计在750亿至900亿元之间，预计五年内每年市场规模约150亿至180亿元。
• 考虑到东部地区改造优先，整体市场潜力巨大。

推荐标的

• 清新环境、三维丝、龙净环保、菲达环保。

风险提示

• 政策拓展不达预期。

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新股信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
300495	美尚生态	1670.00	31.82
603996	中新科技	5010.00	10.52
603866	桃李面包	4501.26	13.76
603508	思维列控	4000.00	33.56
300492	山鼎设计	2080.00	6.90
002786	银宝山新	3178.00	10.72
002785	万里石	5000.00	2.29
002782	可立克	4260.00	7.58
300497	富祥股份	1800.00	15.33
300496	中科创达	2500.00	23.27

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研究报告一览

研究员	报告名称	行业	投资评级	日期
熊超	挺进西南，文旅布局全面开花	休闲服务	推荐	2015-12-10
阎常铭	保利地产11月销售点评：销售稳健增长、投资相对积极	房地产开发	买入	2015-12-10
阎常铭	世联行：代理销售突破4000亿，入口资源加速扩大	房地产开发	买入	2015-12-10
阎常铭	金地集团：销售持续改善，土地投资稳健——11月销售数据点评	房地产开发	买入	2015-12-10
符云川	兴业环保-行业点评：超低排放补贴政策迅速跟进，近千亿改造市场启动	公用事业	推荐	2015-12-10

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投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（相对表现与市场持平）、回避（相对表现弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%-15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%-5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

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销售经理联系方式

• 上海地区：邓亚萍、罗龙飞、杨忱、冯诚、顾超、胡岩、盛英君、王政、王溪、李远帆、王立维等。
• 北京地区：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、吴磊、何嘉、郑小平、陈杨等。
• 深圳地区：朱元彧、杨剑、王维宇、李昇、邵景丽等。
• 海外地区：刘易容、徐皓、张珍岚、曾雅琪、赵新莉、申胜雄等。
• 港股机构：丁先树、郑梁燕、阳焓、王子良、周围、孙博轶等。

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法律与声明

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• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
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