20151211-华泰证券-研究所晨报_11页_1mb
报告摘要
综合产品研究/研究所晨报总结
核心内容概述
2015年12月11日的晨报主要聚焦于中国资本市场制度改革、行业动态、公司研报及投资建议等内容。其中，注册制改革被视为资本市场融资功能回归的关键，同时多个行业和公司迎来新的发展机遇，包括新能源、MEMS传感器、智慧医疗、农业平台、锂电池等。
市场数据
国内市场指数表现
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 上证综指 | 3455.50 | -0.49 |
| 沪深 300 | 3623.08 | -0.35 |
| 中小盘指 | 5189.15 | -0.17 |
| 创业板指 | 2695.51 | 1.03 |
| 国债指数 | 153.43 | 0.02 |
股指期货表现
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 沪深 300 | 3623.08 | -0.35 |
| IF1601 | 3484.20 | -1.03 |
| IF1606 | 3272.00 | -1.00 |
| IF1512 | 3567.00 | -0.66 |
| IF1603 | 3370.00 | -0.82 |
大宗原材料
| 品种合约 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 铝 | 10,375.00 | 0.14 |
| 天然橡胶 | 9,960.00 | -2.73 |
| 白砂糖 | 5,432.00 | -0.64 |
| 黄玉米 | 1,889.00 | 0.96 |
| 阴极铜 | 34,920.00 | 0.20 |
国际市场指数
| 指数 | 收盘点位 |
|---|---|
| 香港恒生 | 21704.61 |
| H 股指 | 1924.91 |
| 红筹股 | 2684.70 |
| 日经 225 | 19046.55 |
| 道琼斯 | 17492.30 |
| 标普 500 | 2047.62 |
| 纳斯达克 | 5022.87 |
| 德国 DAX | 10592.49 |
| 法国 CAC | 4637.45 |
| 波罗的海 | 546.00 |
| 富时 100 | 10873.10 |
今日焦点
注册制法规呼之欲出
- 注册制是资本市场融资功能回归的关键，赋予市场自我优化的核心。
- 受益于IPO重启的券商包括光大、广发、招商等大型券商，以及东吴、长江、兴业、国元证券等特色券商。
- 次新股和流通市值小、弹性大的券商如东兴证券也受益。
盾安环境（002011）
- 设立苏州研究院，深化MEMS产业布局。
- 预计2015-2017年EPS分别为0.11、0.19、0.31元。
- 盾安环境是国内仅有的两家具备核电站暖通系统总包业务资格的企业之一。
- 参股遨博科技，推动转型升级，打造高端工业自动化制造体系。
- 目标价格区间为17.10-18.05元，维持“买入”评级。
韶钢松山（000717）
- 向高端棒线生产基地转型，发展脉络清晰。
- 由于下游需求萎靡和人民币贬值，公司盈利水平受到一定影响。
- 预计2015-2017年EPS分别为-0.83、0.01、0.03元/股。
- 背靠宝钢集团及宝钢特钢，维持“中性”评级。
新安股份（600596）
- 增资成为农飞客第一大股东，转型预期进一步提升。
- 农飞客定位为农业服务平台，公司通过增资推动其在全国范围内的推广。
- 维持“增持”评级，预计2015-2017年EPS分别为-0.38、0.07、0.19元。
达实智能（002421）
- 聚焦智慧医疗，二次腾飞在即。
- 公司转型智慧医疗板块，预计2015-2017年EPS分别为0.25、0.42、0.59元。
- 维持“买入”评级，目标价区间为32.5-29.5元。
皇氏集团（002329）
- 积极转型传媒，打造幼儿教育大平台。
- 公司通过收购御嘉影视、盛世骄阳等，布局幼儿教育产业链。
- 预计2015-2017年EPS分别为0.21、0.24、0.27元，维持“增持”评级。
石大胜华（603026）
- 碳酸酯业务受益于锂电爆发，切入六氟磷酸锂转型步伐坚定。
- 公司是国内少有的同时具备五种电解液溶剂生产能力的厂商。
- 首次覆盖给予“增持”评级，目标价区间为35-40元。
中茵股份（600745）
- 泛硬件+大健康，聚焦高端用户资源。
- 公司通过收购闻泰通讯，实现对智能终端设计与代工领域的布局。
- 首次覆盖给予“买入”评级，目标价区间为32-40元。
上调评级汇总
| 公司/行业 | 评级调整 | 日期 | 盈利预测与目标价 |
|---|---|---|---|
| 石大胜华 | 增持（首次） | 20151207 | 2015-2017年EPS 0.38/0.76/0.99元，TP35~40元 |
| 达实智能 | 买入（首次） | 20151207 | 2015-2017年EPS 0.25/0.42/0.59元，TP32.5~29.5元 |
| 中菌股份 | 买入（首次） | 20151207 | 2015-2017年EPS -0.19/0.80/1.11元，TP32~40元 |
| 皇氏集团 | 增持（首次） | 20151206 | 2015-2017年EPS 0.21/0.24/0.27元，TP30~26元 |
| 新宝股份 | 增持（首次） | 20151203 | 2015-2017年EPS 0.69/0.79/0.91元，TP27.6~24.84元 |
| 华资实业 | 增持（首次） | 20151202 | 2015-2017年EPS 0.05/0.52/0.85元，TP26~29元 |
| 长江证券 | 买入（增持） | 20151202 | TP18~22元 |
| 华仪电气 | 买入（增持） | 20151130 | 2015-2017年EPS 0.37/0.63/0.80元，TP24.01~20.85元 |
| 顺鑫农业 | 买入（中性） | 20151130 | 2015-2017年EPS 0.64/0.82/1.05元，TP25~22元 |
| 弘高创意 | 买入（首次） | 20151124 | 2015-2017年EPS 0.74/0.95/1.21元，TP38~33元 |
| 世荣兆业 | 买入（首次） | 20151124 | 2015-2017年EPS 0.18/0.26/0.41元，TP20~25元 |
| 华西股份 | 增持（首次） | 20151122 | 2015-2017年EPS 0.09/0.11/0.13元，TP18~20元 |
| 时代出版 | 买入（增持） | 20151116 | 2015-2017年EPS 0.83/0.98/1.16元，TP24.9~29.4元 |
深度研究：新能源Ⅱ/电力设备Ⅱ
光热设备供应商迎来新机遇
- 光热发电具备储能调峰作用，可有效解决弃光弃风问题。
- 国家1GW光热示范项目启动，对设备国产化和成本竞争力提出要求。
- 国内在太阳能聚光装备、集热管、控制系统等领域已取得实质性突破。
- 镜场装备占光热电站投资的40%，国内制造水平和产能基本满足需求。
- 吸热/储热设备占电站投资的30%，随着产业发展，国内企业将加速进入市场。
- 光热电站系统集成难度大、风险高，融资需求凸显。
- 推荐标的：首航节能（002665），预计2015-2017年EPS分别为0.29、0.91、1.31元，对应PE为116倍、37倍、26倍，维持“买入”评级。
最新覆盖
石大胜华（603026）
- 公司是锂电池电解液溶剂行业龙头，具备五种电解液溶剂生产能力。
- 增资成为农飞客第一大股东，推动农业平台转型。
- 设立“贝兜”APP，布局互联网金融，与农飞客形成协同效应。
- 搬迁成为调整产品结构契机，维持“增持”评级。
中茵股份（600745）
- 收购闻泰通讯，实现100%持股，布局智能手机和大健康。
- 依托闻泰通讯，公司转型为泛硬件+大健康平台。
- 首次覆盖给予“买入”评级，目标价32-40元。
达实智能（002421）
- 聚焦智慧医疗，转型智慧建筑到智慧城市。
- 通过PPP模式和金融手段拓展业务，预计未来业绩增长显著。
- 首次覆盖给予“买入”评级，目标价32.5-29.5元。
皇氏集团（002329）
- 转型传媒，打造幼儿教育大平台。
- 通过收购和战略合作，布局幼儿教育全产业链。
- 首次覆盖给予“增持”评级，目标价30-26元。
盾安环境（002011）
- 设立苏州研究院，深化MEMS产业布局。
- 盾安环境是国内仅有的两家具备核电站暖通系统总包业务资格的企业之一。
- 参股遨博科技，推动转型升级。
- 维持“买入”评级，目标价17.10-18.05元。
行业与公司动态
- 新能源Ⅱ/电力设备Ⅱ：光热设备供应商迎来新机遇，首航节能获“买入”评级。
- 非银金融：注册制法规呼之欲出，制度改革再提速，维持“增持”评级。
- 家电：盾安环境设立苏州研究院，深化MEMS产业布局。
- 钢铁：韶钢松山转型高端棒线生产基地，维持“中性”评级。
- 化工：新安股份增资农飞客，转型预期进一步提升，维持“增持”评级。
风险提示
- 光热发电：政策和补贴力度不及预期；国内技术不成熟。
- 石大胜华：碳酸酯下游需求恶化风险；六氟磷酸锂建设进度不达预期。
- 达实智能：宏观经济波动风险；资产重组风险。
- 皇氏集团：食品安全问题；传媒业务合作低预期。
- 盾安环境：宏观经济下行；空调行业低迷；市场竞争加剧。
- 韶钢松山：经济形势变化；下游需求变化及价格波动；ST风险。
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投资评级体系
-
行业评级：
- 增持：行业股票指数超越基准
- 中性：行业股票指数基本与基准持平
- 减持：行业股票指数明显弱于基准
-
公司评级：
- 买入：股价超越基准20%以上
- 增持：股价超越基准5%-20%
- 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
- 减持：股价弱于基准5%-20%
- 卖出：股价弱于基准20%以上
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