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原油油价日度研究报告摘要—2024年7月17日

当前价格与市场表现

• 现货报价：英国即期布伦特8583美元/桶（跌86），美国WTI8076美元/桶（跌115），阿曼原油8402美元/桶（跌92），俄罗斯ESPO7867美元/桶（跌55）。
• 期货价格：ICE布伦特8293美元/桶（-104），美国WTI8092美元/桶（-109），上海SC6128元/桶（-62）。
• 价格走势：昨日油价下行，中东局势缓解和中国原油进口下滑是驱动因素；API原油库存超预期减少对油价构成支撑。

基本面分析

• 供应端：欧佩克+同意将减产延长至第三季度末，美国原油产量小幅增至1330万桶/日；供应风险集中在OPEC+实际减产不及预期。
• 需求端：API/EIA数据显示当周原油及汽油库存超预期去库；1-6月中国原油进口同比降23%，需求仍显疲软；EIA预测2024/2025年需求短缺，与IEA观点存在分歧。
• 中长期：地缘事件与能源战略博弈加剧；库存回归平衡线附近，但波动性反复，需警惕飓风等干扰。

宏观驱动因素

• 通胀与货币政策：6月美国CPI数据下调0.1%，创2020年5月以来首次下降，增强美联储降息预期（9月概率约77%）。
• 地缘态势：巴以停火框架达成，地缘溢价回落；但入夏后复燃风险犹存，需警惕极端事件引发的油价波动。

关键风险与结论建议

• 风险提示：OPEC+减产执行力度不足、美联储转向鹰派货币政策、中东地区冲突升级。
• 短期判断：油价已脱离前期高位，近期可能维持震荡格局，重点关注SC主力合约基差变化。
• 中期关注：需以库存数据作为决策核心逻辑，密切跟踪EIA周报与OPEC月报更新。

（注：本摘要基于Wind数据测算与分析师独立判断，不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。）