20160912-东兴证券-农林牧渔行业周报_产业基金+PPP从扶贫基金+基础设施突破_23页_2mb

农林牧渔行业2016年9月第2周周报总结

核心内容概述

2016年9月5日至9月9日，农林牧渔（申万）指数上涨0.4%，跑赢沪深300约0.3个百分点，与整体大盘表现持平，位于申万28个行业第22位。其中，水产养殖涨幅最大，为4.0%；而粮食种植跌幅最大，为2.3%。投资主线聚焦于农业节水灌溉和布局养殖后周期标的，重点推荐包括京蓝科技、雏鹰农牧、圣农发展、大北农等。

主要观点

• 生猪市场：猪价处于下行周期，但随着能繁母猪存栏触底反弹，猪价上涨压力显现。环保政策影响养殖门槛，导致补栏趋于理性，猪周期将被拉长。短期受双节消费拉动，9、10月份猪价有小幅上涨机会。
• 肉鸡市场：引种断档导致禽链价格上涨逻辑持续，商品代鸡苗价格走高。近期鸡肉走货不畅，但随着肉毛鸡出栏量减少及双节需求拉动，鸡价仍有反弹空间。
• 水产市场：水产养殖表现突出，涨幅达4.0%。部分水产价格稳定，如对虾、鲍鱼等，但部分品种如海参价格下跌。
• 农作物市场：国内玉米价格上升，但预计9月中旬将出现“劣质玉米去库存”引发的“产业链踩踏事件”，玉米期货看空至1200。国际糖价因厄尔尼诺现象导致减产，中长期供需缺口明显，但国内现货价格趋稳。
• 动物保健：随着“秋防”临近，生物制药迎来利好。长期来看，招标苗向市场苗过渡，技术研发能力强的上市公司将更具竞争力。
• 棉花市场：国储棉竞拍热情高涨，新疆新棉已预约入库，短期市场趋于稳定。长期来看，棉花供应偏紧，后期价格预计震荡走强。

关键信息

周行情回顾

• 农林牧渔行业：周涨幅0.4%，跑赢沪深300约0.3个百分点，与大盘持平。
• 涨幅前五：香梨股份（+23.3%）、壹桥海参（+10.2%）、京蓝科技（+10.0%）、千足珍珠（+8.3%）、福成五丰（+8.1%）。
• 跌幅前五：星河生物（-7.1%）、正邦科技（-7.0%）、新赛股份（-6.6%）、益生股份（-4.3%）、深信泰丰（-3.8%）。

投资组合

• 上周投资组合：京蓝科技（40%）、雏鹰农牧（20%）、圣农发展（20%）、大北农（20%），组合收益率为3.10%，跑赢沪深300（2.98%）及行业指数（2.68%）。
• 本周投资组合：京蓝科技（40%）、荃银高科（20%）、禾丰牧业（20%）、雏鹰农牧（20%）。

重点公司盈利预测与评级

行业要闻

1. 农业部强调推进农业废弃物资源化利用，促进绿色发展。
2. 农业部发布《关于大力发展休闲农业的指导意见》，指出休闲农业是现代农业发展的新方向。
3. 农业部推动“互联网+”现代农业发展，提升农村信息化水平。

行业趋势与展望

• 农业节水灌溉：预计到2020年新增高效节水灌溉面积1.5亿亩，按每亩700元初始投入计算，市场规模增量达1050亿元，年均增量约131亿元。
• 养殖后周期：随着猪价下行周期的延续，养殖后周期相关企业如动物保健、饲料等将迎来发展机遇。
• 政策支持：农业部推动农业绿色发展、休闲农业发展及“互联网+”现代农业，为行业带来新的增长点。

总结

本周农林牧渔行业整体表现优于大盘，其中水产养殖涨幅最大，而粮食种植跌幅最大。投资策略聚焦于农业节水灌溉和养殖后周期标的，重点推荐京蓝科技、雏鹰农牧、禾丰牧业、荃银高科等公司。行业政策支持农业绿色发展、休闲农业和“互联网+”现代农业，为行业带来新的增长动力。未来市场走势将受到供需变化、政策推动及行业结构调整等多重因素影响，需密切关注。