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兴证期货：铁矿与钢材日度报告（2024年7月30日）

一、铁矿石市场动态

1. 现货价格：普式62%铁矿石CFR青岛港价格报10145美元/吨，环比下行5美元；日照港高品粉价格在778元/吨，微涨。
2. 全球发运：本周全球发运量同比小幅增长，其中澳矿减少，巴西发货显著增加。尽管短期到港量受季节因素下滑，但预计后续几周将回升。
3. 下游数据：铁水产量维持高位，但钢厂盈利情况较差，45港进口库存继续累库。总体而言，市场存在支撑，但短期下行空间有限。

二、钢材市场动态

1. 价格面：

   • 螺纹钢（HRB400E）现货汇总价3220元/吨，较上周下调；
   • 热轧卷板（475mm）价格降至3480元/吨，环比亦有调整。

2. 政策与期货管理调整：

   • 上期所自7月30日起新国标螺纹钢、线材可注册仓单，旧国标逐步清出；
   • 螺纹钢期货主力合约涨跌停限制调整，保证金比例提高，反映短期资金面承压。

3. 需求与进出口：

   • 螺纹钢产量因检修减产通知增加，或促使淡季去库；
   • 热卷出口受阻，越南启动反倾销调查，对外依存度或增加国内价格波动风险。
   • 冷轧、中厚板等品种市场情绪一般，采购与库存差价显示不同品种压力分化。

三、分析师观点
钢铁产业链基本面逐步切换：在未来政策支持下，铁矿石预计将止跌试探；钢材端则呈现结构性分化，热卷受库存累积、产量高位压制，而螺纹低估值将受益于限产与稳价政策。建议关注跌幅后的阶段机会，例如螺纹9-10月"金九银十"传统旺季可能提供反弹动力；热卷需等待政策及终端需求改善信号。

风险提示： 国际市场波动、进口替代压力、库存拐点、汇率动向等将影响供需平衡。