20230817-兴证期货-铁矿_钢材日度报告_6页_582kb

全球商品研究·铁矿&钢材日度报告2023年8月17日

钢材市场分析

• 价格动态：江苏螺纹钢HRB400E 20mm报3670元/吨（+20），上海热卷475mm报3910元/吨（+0），唐山钢坯Q235报3520元/吨（+10）。
• 供需矛盾：
  • 钢材表需下滑，8月出口环比走弱，高频数据显示需求疲软。
  • 供给端铁水产量高位运行（2436万吨），但受粗钢平控政策压制，产量有下降空间。
  • 温度地产风险蔓延至钢贸，叠加信贷乏力（7月社融同比少增2703亿元），市场需求持续弱化，库存加速累库。
• 政策与风险：福建等地实施粗钢平控，粗钢产量或环比下降；美联储暗示通胀风险增加，货币政策保持宽松立场，经济下行压力增大。

铁矿市场分析

• 价格动态：普式62%铁矿石指数报1041美元/吨（+65），港口现货价普涨（PB粉835元/吨；PB块935元/吨）。
• 供需状况：
  • 全球发运量回升（环比增1242万吨），47港到港量显著增加，台风影响消退推升供应。
  • 港口库存连续下降（日均疏港回升，库存累计降幅近48万吨），支撑价格。
  • 铁水产量高企（2436万吨），但平控政策限制粗钢产能，铁矿需求承压。
• 关键因素：地产风险发酵抑制中长期需求，平控政策替代性下降预期与海外需求弱化，或限制价格持续性上涨。

全球宏观

• 美联储政策：多数官员认为需进一步紧缩政策应对通胀风险，但警告失业率上升风险，会议纪要显示货币政策分歧加剧。
• 国内经济：房地产信用风险持续暴露，下游项目拖欠工程款，钢贸资金链紧张，钢材基本面走弱。

市场关注

• 粗钢平控政策执行力度及范围。
• 地产行业信用风险连锁反应。
• 全球铁矿石供需格局与航运恢复速度。
• 美联储后续政策动向对大宗价格情绪的影响。

数据来源：Wind、Mysteel、钢联
行业结论：钢价短期承压，市场小幅波动；铁矿需求与成本博弈主导节奏，政策预期成为关键变量。