20240602-国信期货-焦煤焦炭周报_铁水产量环比下跌_原料偏弱震荡_22页_5mb

铁水产量环比下跌原料偏弱震荡

一、双焦行情回顾

本周双焦主力合约呈现震荡行情。焦煤方面，产地部分前期停产及检修煤矿产量逐步恢复，进口蒙煤通关量回升至高位，报价有所松动。焦炭方面，焦企开工率回升至年内高位，但钢厂铁水产量环比小幅下降，需求端采购积极性减弱，市场情绪谨慎。

二、焦煤基本面概况

1. 产量
   2024年1-3月，全国焦煤累计产量同比下降108%。截至本周五，样本洗煤厂开工率周环比增加0.51%。

2. 进口
   4月份中国进口炼焦煤1094万吨，环比上涨74%，同比上涨320.4%。1-4月累计进口量达3784万吨，同比上涨231.3%。其中，蒙古进口占比达50.48%，俄罗斯次之，共25.68%。

3. 库存
   六港口焦煤库存合计2335万吨，周环比小幅增加。钢厂库存有所回升，但仍按需采购为主。

三、焦炭基本面概况

1. 产量
   2024年1-4月，全国焦炭累计产量同比增长37%。

2. 出口
   4月份焦炭出口93万吨，同比增长302%。累计出口总量较小，对国内供需影响有限。

3. 需求
   焦企开工率维持高位，但钢厂铁水产量环比下降，绝对值仍处于年内较高水平。下游采购谨慎，焦钢博弈加剧。

4. 库存
   港口焦炭库存小幅增加，钢厂库存有所上升，按需补充。

四、双焦后市展望

供给端，焦煤供应稳中有增，焦炭供给维持高位。需求端，钢厂利润尚可，但补库积极性下降，进口焦煤增加对国内市场价格形成压力，预计双焦价格震荡偏弱。建议投资者短线操作，关注库存变化及政策动向。

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