20161016-华泰证券-互联网传媒周报第80期_自下而上关注三季报和体育产业机会_17页_991kb

传媒行业周报总结（2016年10月16日）

行业评级

• 传媒：增持（维持）
• 传媒Ⅱ：增持（维持）

投资观点

• 短期推荐：

  1. 关注国企改革主题，主线包括股权激励（如城市传媒、东方明珠）、资产证券化及跨地区、跨媒体、跨所有制整合。
  2. 关注优质成长标的的估值切换机会及前期超跌标的，如分众传媒、慈文传媒、华策影视、乐视网等。
  3. 关注互联网体育彩票机会（人民网）及院线整合（完美世界、中国电影、上海电影等）和PlayStation VR发售的收益机会（天神娱乐等）。

• 中长期推荐：

  1. 娱乐行业长期景气，投资主线包括纵向产业链整合的娱乐集团、内容持续高溢价并深度结合互联网的标的、率先国际化的厂商（如完美世界、光线传媒、华策影视、乐视网、万达院线等）。
  2. 体育产业持续催化，关注体育消费升级和体育IP类公司。
  3. 国企改革背景下，关注转型弹性较大且“小而美”的传统公司（如城市传媒、时代出版、广电网络、浙报传媒、中南传媒等）。

重点公司动态

A股重点公告

1. 奥飞娱乐：设立海外全资子公司AlphaGroupUSLLC并增资，成立广州奥飞婴童用品公司，拓展婴童用品市场。
2. 乐视网：预计前三季度盈利4.5-5.3亿元，同比增长20%-40%。
3. 华策影视：预计前三季度盈利2.5-2.97亿元，同比增长15%-35%。
4. 华录百纳：预计前三季度盈利1.7-2.1亿元，同比增长-10%-10%。
5. 蓝色光标：预计前三季度盈利4.65-5亿元，同比增长135%-153%。
6. 华谊兄弟：预计前三季度净利润6.1亿-7.1亿元，同比增长0%-15%；出售掌趣科技股票1.4%。
7. 中文在线：预计前三季度净利润1150-1315万元，同比增长4.93%-19.98%。
8. 暴风集团：预计前三季度盈利1432.26-2029.04万元，同比下降15%-40%。
9. 北京文化：预计前三季度盈利1400-1500万元，同比增长283.93%-311.35%。
10. 中国电影：拟以5.53亿元现金收购大连华臣影业集团70%股权，提升电影放映板块市场份额。

海外中概

1. 阿里：推出全球首个VR支付产品VR Pay，成立“TV生态Inside联盟”。
2. 网易：进军智能硬件领域，推出5款智能硬件产品。
3. 京东：5亿元补贴商家仓储配送服务，助力双十一。
4. 百度：成立百度资本，规模达200亿元人民币，投资泛互联网中后期项目。
5. 腾讯：《流放之路》开启国服内测。
6. 搜狐：搜狐视频诉“电视粉”不正当竞争，一审获赔33万元。

行业动态

• 政策动向：上海公安局注销千名未实名认证主播，永久封禁百万直播账号。
• 电影产业：阿里与斯皮尔伯格合作，IMAX启动欧洲首个VR中心。
• 体育产业：NBA与百视通达成战略合作，上海男篮更名为哔哩哔哩篮球队。
• 动漫&游戏：奥飞娱乐推出十余款顶级IP游戏，哔哩哔哩推出会员制。
• VR&AR：PSVR中国和全球同步首发，湖北广电推出VR内容体验及视频购物。

电影市场

• 上周票房：全国票房12.37亿元，环比上涨34.4%；观影人次4,005万，环比上涨37%。

• 票房排行：

  1. 湄公河行动：51,032万元（累计67,582万元）
  2. 从你的全世界路过：34,249万元（累计65,442万元）
  3. 爵迹：16,093万元（累计35,883万元）
  4. 王牌逗王牌：11,971万元（累计22,680万元）
  5. 鲁宾逊漂流记：3,999万元（累计3,999万元）

• 院线票房：

  1. 北京万达：16,204万元（环比37.3%）
  2. 广东大地：11,287万元（环比40.1%）
  3. 中影南方新干线：8,975万元（环比30.5%）

电视市场

• 卫视收视数据：

  • 电视剧：《麻雀》湖南卫视收视率2.12%（第一）；《老九门》东方卫视收视率0.60%（第十）。
  • 综艺节目：《中国新歌声》浙江卫视收视率3.96%（第一）；《笑傲江湖第3季》东方卫视收视率1.92%（第三）。

• 网络播放量：

  • 热播大剧：《青云志》网络点击20亿（第一）；《麻雀》网络点击16亿（第二）。
  • 热播综艺：《超星星学园》网络点击1.6亿（第一）。

附录：公司公告摘要

• 当代明诚：非公开发行股票3335万股，募集资金不超过6亿元，用于影视剧制作和收购Conecta公司股权。
• 阿里影业：与Amblin Partners达成战略合作，拟收购部分股权。
• 梅泰诺：与拓尔思签署战略合作框架协议。
• 宋城演艺：2016Q3营收同比增长65.8%，净利同比下降41.7%。
• 恺英网络：2016Q3营收同比增长12.7%，净利同比下降20%。
• 文化长城：拟3亿元购买智游臻龙100%股权，1.8亿元转让长城绿色瓷艺100%股权。
• 湖北广电：推出VR内容体验及视频购物服务。
• 朗玛信息：签署朗玛大数据健康产业园投资协议。
• 海印股份：收购新田汉文化49%股权，设立花城人寿保险。
• 腾信股份：解除部分股份质押，但业绩大幅下滑。
• 华谊兄弟：出售掌趣科技股票1.4%，净利润同比增长0%-15%。
• 禾盛新材：非公开发行股票3,204万股，募资3.8亿元。
• 捷成股份：净利润同比增长1.2倍-1.4倍，中标央视私有云项目。
• 完美世界：净利润扭亏为盈，盈利7亿-7.2亿元。
• 华策影视：预计前三季度盈利2.5-2.97亿元，同比增长15%-35%。
• 乐视网：预计前三季度盈利4.5-5.3亿元，同比增长20%-40%。
• 暴风集团：预计前三季度盈利1432.26-2029.04万元，同比下降15%-40%。
• 中文在线：预计前三季度营收3.35-3.8亿元，同比增长49.71%-69.82%；净利润1150-1315万元，同比增长4.93%-19.98%。
• 东方财富：预计前三季度盈利5.3-6.3亿元，同比下降57.30%-64.08%。
• 其他公司：如天龙集团、顺网科技、唐德影视等，均有不同程度的业绩增长。

总结

• 传媒板块整体表现稳健，但相对创业板有所落后。
• 三季报业绩整体向好，部分公司如华录百纳业绩表现较弱，而如光线传媒、蓝色光标、华策影视等表现突出。
• VR、体育、国企改革等主题受到关注，相关公司如天神娱乐、完美世界、哔哩哔哩等可能受益。
• 国内电影市场表现分化，部分影片如《湄公河行动》持续领跑，但国庆档票房出现十年首跌。
• 电视市场中，电视剧和综艺节目收视率较高，网络播放量也表现亮眼。
• 多家传媒公司宣布非公开发行股票、收购及投资计划，显示行业持续发展与整合趋势。