20160628-国金证券-传媒互联网研究周报_传媒板块继续震荡调整_体育健身计划出台_20页_1mb

传媒行业总结

核心内容概述

本报告分析了传媒行业的整体表现及各子板块的动态，指出传媒板块估值已回归，具备价值投资的安全边际。同时，提到了体育、VR等领域的政策支持和市场机遇，以及近期重点公司的投资动态。

主要观点

• 传媒板块估值回归：传媒行业整体估值已处于两年来的最低水平，特别是互联网传媒和文化传媒板块，其市盈率较历史高点有显著下降。
• 业绩表现良好：传媒行业一季度营收增长率位列第2，净利润增长率排名第5，显示行业基本面稳健。
• 短期关注点：
  • 全民健身计划：政策支持全民健身，利好场馆运营、大众健身项目、赛事运营及体育培训。
  • 暑期档票房增长：预计2016年暑期档票房将上升，关注影视制作、发行与渠道相关公司。
• 中长期建议：
  • 体育产业：体育“十三五”规划推动体育服务业发展，建议关注当代明诚、雷曼股份、莱茵体育、华录百纳等标的。
  • VR行业：硬件和内容应用逐步落地，推荐关注奥飞动漫、华闻传媒、恺英网络等已在该领域布局的公司。
• 投资建议：本周建议关注的公司包括当代东方、完美环球、华策影视、当代明诚、宝通科技、金利科技、荣信股份、博瑞传播。

行业数据概览

• 市场平均市盈率：15.82
• 沪深300指数：3110.36
• 上证指数：2885.11
• 深证成指：10182.53
• 中小板综指：11206.72

行业动态点评

游戏行业

• 腾讯收购Supercell：腾讯以86亿美元收购Supercell 84.3%股权，Supercell旗下拥有《部落冲突》等多款热门游戏，此次收购将增强腾讯游戏产业的竞争力。
• AppStore新规：从7月1日起，AppStore将对游戏上架实施更严格的审核，影响游戏开发商的发布流程。
• YY推出直播盒子：YY推出高清编码直播盒子，提升直播内容生产效率。
• 暴雪《守望先锋》表现亮眼：《守望先锋》在PC和主机平台收入超过18亿元，显示其市场潜力。
• 盖娅互娱投资摩多科技：以1872万元购入摩多科技20%股权，推进H5游戏布局。

影视娱乐行业

• 院线广告增长显著：2016年第一季度，院线广告同比增长92%，受益于技术革新和品牌年轻化需求。
• 《电影产业促进法》即将颁布：该法有望重塑市场规范，推动行业健康发展。
• 完美环球收购百度文学：传闻完美环球已完成对百度文学的收购，作价10亿元，可能为布局文学IP做准备。

虚拟现实产业

• 三星发布独立VR头盔：三星将推出无需连接手机的独立VR头盔，推动VR硬件市场发展。
• 乐视VR融资3亿元：乐视VR获得3亿元融资，估值有望突破30亿元。
• 全球首部限制级VR电影上线：《ABE VR》成为首部被分级的VR电影，内容丰富。
• Adobe支持VR视频剪辑：更新Premiere Pro至CC版本，支持VR视频剪辑，提升制作效率。

互联网行业

• YouTube推出手机端直播功能：YouTube将在移动应用中新增直播功能，提升内容创作和传播能力。

行业本周走势

• 创业板涨幅：0.21%
• 互联网传媒行业跌幅：1.46%
• 网络传媒板块涨幅最大：2.10%
• 游戏板块跌幅最大：2.41%
• 涨幅前五公司：
  • 世纪游轮：12.68%
  • 分众传媒：8.38%
  • 威创股份：8.17%
  • 中文在线：6.03%
  • 北纬通信：5.51%
• 跌幅前五公司：
  • 互动娱乐：-17.97%
  • 顺网科技：-6.41%
  • 骡威文化：-6.29%
  • 海虹控股：-6.19%
  • 华谊嘉信：-5.99%

上市公司公告

• 光线传媒：拟发行超短期和短期融资券，金额不超过30亿元，用于补充营运资金。
• 北京文化：子公司股份转让，金额为0元。
• 唐德影视：终止重大资产重组，设立新公司进行战略合作。
• 华策影视：新媒体基金投资进展，投资比例为10%。
• 三七互娱：与芒果互娱合作，获得7%股权。
• 分众传媒：获得财政扶持款8960万元。
• 当代明诚：成立郝海东体育发展公司，出资800万元。
• 华谊兄弟：拟向子公司增资1亿美元。
• 当代东方：成立当代互娱公司，持股51%。
• 威创股份：实施限制性股票激励计划，涉及123人。

重点数据跟踪

电影行业数据

• 单周票房：59693万元
• 单周场次：1318211场
• 单周人次：1700万
• 票房排名前五：
  • 魔兽：31807万元
  • 海底总动员2：11957万元
  • X战警：天启：11028万元
  • 爱丽丝梦游仙境2：镜中奇遇记：1458万元
  • 我叫MT之山口山战记：973万元

电视行业数据

• 晚间综艺收视率排名：
  • 奔跑吧兄弟：3.156%
  • 挑战者联盟：2.279%
  • 来吧冠军：1.904%
  • 极限挑战：1.862%
  • 快乐大本营：1.597%
• 电视剧收视率排名：
  • 亲爱的翻译官：2.038%
  • 好先生：1.301%
  • 三八线：0.851%
  • 女不强大天不容：0.723%
  • 和谐社会：0.490%

总结

传媒行业整体估值回归，具备价值投资的安全边际，建议关注优质标的如华策影视、完美环球、万达院线等。体育和VR行业因政策支持和技术创新成为中长期投资重点，同时暑期档和全民健身计划为短期投资提供机会。行业数据和公司动态显示，传媒板块在内容创作、技术应用和资本运作方面均有所进展，具备良好的发展潜力。