20160628-国金证券-传媒互联网研究周报：传媒板块继续震荡调整，体育健身计划出台_21页_1mb

传媒互联网研究周报总结

核心内容概述

本周传媒板块继续震荡调整，互联网传媒行业整体下跌，但部分子板块如网络传媒表现较好。传媒行业估值回归，具备一定的价值投资安全边际。行业重点分析包括游戏、影视娱乐、虚拟现实（VR）和体育产业。投资建议聚焦于优质标的及政策利好带来的投资机会。

主要观点

• 传媒板块估值回归：传媒申万二级子版块中，营销传媒PE为63倍，互联网传媒PE为76倍，文化传媒PE为40倍，均处于两年来的最低水平。
• 业绩表现：传媒行业一季度营收增长率排名第二，净利润增长率排名第五，文化娱乐行业增长趋势将持续。
• 短期关注点：
  • 全民健身产业：国务院发布《全民健身计划（2016-2020）》，利好场馆运营、大众健身项目、赛事运营和体育培训。
  • 暑期档票房：预计今年暑期档票房将上升，建议关注影视制作、发行与渠道相关公司，如万达院线、文投控股、光线传媒、华谊兄弟。
• 中长期关注点：
  • 体育产业：体育“十三五”规划出台，重点扶持足球和冬季项目，体育服务业空间巨大，推荐标的包括当代明诚、雷曼股份、莱茵体育、华录百纳。
  • VR行业：硬件和内容应用产品相继落地，推荐关注奥飞动漫、华闻传媒、恺英网络等已在VR领域布局的上市公司。

行情回顾

• 上周创业板涨幅为0.21%，互联网传媒行业下跌1.46%。
• 网络传媒板块涨幅最大为2.10%，游戏板块跌幅最大为2.41%。
• 涨幅前五公司为：
  • 世纪游轮：12.68%
  • 分众传媒：8.38%
  • 威创股份：8.17%
  • 中文在线：6.03%
  • 北纬通信：5.51%
• 跌幅前五公司为：
  • 互动娱乐：-17.97%
  • 顺网科技：-6.41%
  • 骅威文化：-6.29%
  • 海虹控股：-6.19%
  • 华谊嘉信：-5.99%

行业重要动态

游戏行业

• 腾讯收购Supercell：以86亿美元收购Supercell 84.3%股权，为腾讯游戏产业带来新的增长动力。
• AppStore审核新规：从7月1日起，AppStore上架游戏需经过更严格的审核。
• YY推出直播盒子：推出“YY LIVE 直播机”以提升直播内容质量。
• 暴雪《守望先锋》吸金：全球PC+主机平台收入达18亿元。
• 盖娅互娱收购摩多科技：以20%股权参与摩多科技的布局。

影视娱乐行业

• 院线广告增长：一季度同比增长92%，技术革新推动影院整合营销。
• 《电影产业促进法》有望颁布：将重塑市场规范。
• 完美环球收购百度文学：作价10亿元，未来可能面临更名和去百度化。

虚拟现实（VR）产业

• 三星发布独立VR头盔：无需连接手机即可使用。
• 乐视VR获融资3亿元：估值将超30亿元。
• 全球首部限制级VR电影上线：《ABE VR》在Oculus和SteamVR上可免费观看。
• Adobe支持VR视频剪辑：Premiere Pro新增VR视频剪辑功能。

体育产业

• NBA选秀大会：中国球员周琦和王哲林分别被火箭队和灰熊队选中。
• 全民健身计划发布：目标是每周参加体育锻炼人数达7亿，经常参加人数达4.35亿，利好体育产业链。

投资建议

• 本周建议关注组合：当代东方、完美环球、华策影视、当代明诚、宝通科技、金利科技、荣信股份、博瑞传播。

重点公司动态

• 视觉中国：投资Getty Images，加强与全球视觉内容供应商的战略合作。
• 光线传媒：申请发行超短期和短期融资券，用于补充营运资金。
• 唐德影视：终止重大资产重组，与爱美神设立合资公司。
• 华策影视：与关联方设立新媒体基金，投资影视项目。
• 三七互娱：增资芒果互娱，获得7%股权。
• 分众传媒：获得财政扶持款8,960万元。
• 当代明诚：与郝海东等人成立体育发展公司。
• 华谊兄弟：向子公司增资1亿美元。
• 当代东方：与熊政等人设立互娱文化传媒公司。
• 威创股份：推出限制性股票激励计划。

行业数据跟踪

电影行业数据

• 单周票房：59693万元。
• 票房排名：
  • 魔兽：31807万元，累计票房134779万元。
  • 海底总动员2：11957万元。
  • X战警：天启：11028万元。
  • 爱丽丝梦游仙境2：镜中奇遇记：1458万元。
  • 我叫MT之山口山战记：973万元。

电视行业数据

• 晚间综艺收视排行：
  • 奔跑吧兄弟：3.156%，市场份额10.780%。
  • 挑战者联盟：2.279%，市场份额6.599%。
  • 来吧冠军：1.904%，市场份额6.679%。
  • 极限挑战：1.862%，市场份额6.451%。
  • 快乐大本营：1.597%，市场份额4.659%。
• 电视剧收视排行：
  • 亲爱的翻译官：2.038%，市场份额6.172%。
  • 好先生：1.301%，市场份额3.963%。
  • 三八线：0.851%，市场份额2.542%。

重点数据图表

• 图表1：传媒申万二级行业历史PE走势，目前各板块估值回归。
• 图表2：创业板与传媒指数走势对比。
• 图表3：传媒行业一季度业绩。
• 图表4：申万一级行业涨跌幅排序。
• 图表5：传媒互联网各子板块一周涨跌幅。
• 图表6：行业涨幅前五。
• 图表7：行业跌幅前五。
• 图表8：上市公司公告。
• 图表9：上周票房排名。
• 图表10：近期排片量统计。
• 图表11：晚间综艺收视排行。
• 图表12：电视剧收视排行。
• 图表13：各子板块个股表现。
• 图表14：暑期档即将上映的影片。

总结

本周传媒板块整体表现不佳，但部分子板块如网络传媒出现上涨，估值处于低位，具备投资机会。重点建议关注体育和VR领域，以及暑期档带来的影视投资机会。此外，多家公司发布了重要公告，包括融资、合作和业务扩展，为行业带来新的发展动力。