20220324-光大证券-晨会速递_4页

文档总结

核心内容概述

本文档为一份金融分析报告，涵盖多个行业及公司的研究点评，涉及通信、房地产、建材、建筑、机械、电子、传媒、医药、纺服、海外TMT等板块。报告对各公司2021年业绩进行回顾，并基于市场环境、业务发展及未来预期，给出相应的投资评级与建议。

主要观点与关键信息

通信行业

• 中兴通讯：胜诉结束五年合规监察期，公司股价上涨，板块持续受到利好催化，分析师持续看好通信行业。
• 评级：买入

房地产行业

• 招商蛇口：2021年销售表现突出，拿地城市能级提升，财务稳健，信用优势明显，2022-2024年归母净利润预测分别为106.5、112.1、121.0亿元，当前PE估值较低，维持“买入”评级。
• 建业新生活：区域深耕优势明显，“建业+”GMV提升迅速，派息比率大幅提升，但河南省水灾和疫情对短期经营有影响，下调至“增持”评级。
• 评级：招商蛇口（买入），建业新生活（增持）

建材行业

• 北新建材：石膏板、防水、龙骨三大业务板块齐发力，营收稳健增长，毛利率提升，显示公司高市占率下的议价能力。公司“一体两翼”战略稳步推进，未来成长逻辑清晰。
• 评级：买入

建筑行业

• 中材国际：境内业务加速发展，受益于水泥产线绿色化改造；境外业务有望复苏。国改推进，公司运营效率提升，资产收购完成，预测2022-2024年净利润分别为21.45亿、24.56亿、29.11亿元。
• 评级：买入

机械行业

• 海天国际：2021年收入和净利润均增长显著，毛利率略有下降。海外业务有望维持较好增长，三代机竞争优势明显，产能优化保障降本增效。
• 评级：买入

电子行业

• 瑞芯微：2021年营业收入和扣非净利润增长亮眼，高端旗舰芯片RK3588有望放量，产品矩阵不断优化，研发投入持续，技术国内领先。
• 评级：买入

传媒行业

• 阅文集团：通过“IP可视化+IP商品化+IP跨代际流传”构建全链路运营体系，新丽盈利能力验证，IP口碑积累。预测2022-2024年归母净利分别为14.6、18.8、24.8亿元，下调目标价至42港元，维持“买入”评级。
• 评级：买入

医药行业

• 博雅生物：2021年收入和净利润增长稳健，智能工厂扩产消化血浆量增长，预测2022-2024年EPS分别为1.00、1.19、1.42元，现价对应PE分别为32、27、23倍，维持“买入”评级。
• 石药集团：2021年收入、经营溢利、归母净利润均增长，符合市场预期。预测2022-2024年EPS分别为0.53、0.59、0.65元，对应PE分别为14、12、11倍，维持“买入”评级。
• 评级：博雅生物（买入），石药集团（买入）

纺服行业

• 贝泰妮：2021年收入和归母净利润同比增长超预期，拟推出高端抗衰品牌AOXMED，上调盈利预测，22-24年EPS分别为2.81、3.71、4.80元，22年PE为60倍，维持“买入”评级。
• 安踏体育：2021年收入和归母净利润增长显著，电商占比提升至29%。下调盈利预测，22-24年EPS分别为3.37、4.21、5.09元，22年PE为25倍，维持“买入”评级。
• 评级：贝泰妮（买入），安踏体育（买入）

海外TMT行业

• 小米集团：2021年四季度业绩表现良好，预期2022-2023年净利润分别为207、233亿元。智能汽车布局积极，预计2024年上半年推出首款量产车型，同时宣布回购不超过100亿港币，彰显公司信心。维持“买入”评级。
• 评级：买入

市场数据概览

A股市场

• 上证综指：3271.03（+0.34%）
• 沪深300：4276.52（+0.50%）
• 深证成指：12408.65（+0.73%）
• 中小板指：8386.3（+0.44%）
• 创业板指：2715.95（+1.03%）

股指期货

• IF2204：4241.20（+0.66%）
• IF2205：4224.40（+0.68%）
• IF2206：4203.20（+0.69%）
• IF2209：4140.20（+0.63%）

商品市场

• 黄金：-0.61%
• 燃油：+0.42%
• 铜：+0.08%
• 锌：+0.94%
• 铝：+0.59%
• 镍：+2.52%

外汇市场

• 人民币对美元：6.3558（-0.17%）
• 人民币对欧元：7.0072（-0.06%）
• 人民币对日元：0.0524（-1.53%）
• 人民币对港币：0.812（-0.17%）

利率市场

• DR001：2.0008（+5.04BP）
• DR007：2.0551（-0.13BP）
• DR014：2.3162（-1.66BP）
• 一年期国债：YTM 2.168%（+0.31BP）
• 五年期国债：YTM 2.6062%（+0.16BP）
• 十年期国债：YTM 2.8302%（0BP）

评级体系说明

风险提示

• 博雅生物：采浆量低于预期、在研血制品进度慢于预期、糖尿病或生化用药降价的风险。
• 其他公司：需关注市场环境变化、政策监管、行业竞争、宏观经济波动等风险。

其他说明

• 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于合法合规信息，分析师独立、客观出具，不构成投资建议。
• 报告可能包含利益冲突，不作为投资决策唯一依据。
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