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研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由邵国灿撰写，发布于2021年10月26日，主要分析了苯乙烯市场的近期走势及未来趋势。报告内容涵盖行情回顾、产业链数据、后市研判等部分，为投资者提供了关于苯乙烯市场基本面和价格走势的详细信息。

主要观点

1. 行情回顾

• 价格走势：本周苯乙烯市场呈现“先小幅上涨后宽幅下跌”的趋势。
• 上涨原因：上周五国际油价强势，对苯乙烯价格形成一定提振。
• 下跌原因：
  • 苯乙烯供需面驱动力不足，市场跟随其他产品波动。
  • 期货盘面资金交易活跃度下降，叠加年底前大装置投产预期，多头信心不足。
• 现货价格：江苏苯乙烯现货价格运行区间为9320-9830元/吨。

2. 产业链数据

• 开工率：
  • 上周苯乙烯开工率为80.87%，本周下降至79.39%，环比下降1.48%。
  • EPS开工率略有下降，从63.40%降至63.25%。
  • PS开工率小幅上升，从77.09%升至77.59%。
  • ABS开工率下降，从93.62%降至93.30%。
  • UPR开工率下降，从37.00%降至35.00%。
• 库存情况：
  • 截至10月20日，WIND显示苯乙烯库存为8.7万吨。
  • 华东主港库存累库，从12.95万吨增至13.01万吨，环比增加0.5%。
  • 华东贸易库存从8.93万吨增至9.20万吨，环比增加3.0%。
  • 同比来看，华东库存同比下降45.3%，贸易库存同比下降46.5%。
• 生产成本：
  • 按东南亚乙烯计算，非一体化生产成本在9730元/吨一线。

3. 后市研判

• 价格预期：预计下周苯乙烯市场将呈现区间震荡，等待上涨机会。
• 成本端：苯乙烯具备上涨动力，但盘面交易不活跃，受其他品种影响较大。
• 供应端：
  • 广石化、壳牌开始检修，预计下周产量为23.27万吨，较本周下降3.7%。
  • 下周预计有5.05万吨到货，其中3.25万吨已在长江口，若顺利到港，库存或小幅上升。
• 需求端：下周三大S（苯乙烯、EPS、PS）开工变化不大。
• 原料端：
  • 纯苯或有小幅反弹空间。
  • 原油和乙烯维持偏强态势。
• 市场心态：业内人士对后市持“震荡修复上涨”的预期。
• 价格支撑与压力：
  • 下方强支撑位为9000元/吨。
  • 上方强压力位为10000-10200元/吨。

关键信息

• 市场波动：本周苯乙烯价格波动较大，先涨后跌。
• 库存变化：华东主港库存累库，显示市场需求疲软。
• 成本支撑：非一体化生产成本在9730元/吨，为价格提供支撑。
• 供应调整：广石化、壳牌检修，产量减少，可能影响市场供应。
• 未来趋势：市场预计震荡，但存在上涨机会，需关注成本端和需求端变化。

结论

综合来看，苯乙烯市场短期内受供需面和期货交易活跃度影响，价格震荡运行。成本端具备上涨动力，但市场整体情绪偏弱，需等待外部因素的推动。投资者应关注库存变化、原料价格波动及装置检修情况，合理评估市场风险与机会。