20211129-宝城期货-成本难支撑_需求没亮点_6页_721kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由邵国灿撰写，发布于2021年11月29日，主要分析了苯乙烯市场的行情回顾、产业链数据及后市研判。报告指出，当前苯乙烯市场面临成本支撑不足和需求端缺乏亮点的双重压力，整体走势偏弱。

主要观点

• 市场趋势：本周苯乙烯市场持续下跌，价格运行区间为8200-8710元/吨。
• 成本因素：非一体化生产成本预计在8500元/吨左右，成本难以有效支撑市场价格。
• 库存情况：华东主港库存持续增加，截至11月24日，库存量达到8.31万吨，较上周增长1.83万吨。
• 开工率变化：苯乙烯开工率有所下降，而PS开工率略有上升，ABS和EPS开工率基本稳定。
• 供应端动态：下周中化泉州将开始检修，但锦西石化重启并提高负荷，预计产量增长8.23%至23.67万吨。
• 需求端预期：需求端变化不大，未有明显新增驱动因素。
• 原料走势：纯苯和乙烯预计弱势运行，原油市场或宽幅震荡。
• 市场情绪：市场人士信心不足，部分人士不过度看空，认为价格可能在长期跌势中出现阶段性反弹。
• 价格支撑与压力：根据苯乙烯指数，下方强支撑位在7000元/吨，上方强压力位在8000元/吨和8500元/吨。

关键信息

1. 行情回顾

• 价格走势：本周苯乙烯市场继续下跌，主要受国际油价重心走弱和市场情绪偏弱影响。
• 库存变化：华东主港库存周内去库，但截至11月24日，库存量增至8.31万吨，较上周增长1.83万吨。
• 提货量：上周华东主流库区提货量为4.51万吨，去年同期为6.43万吨，显示需求疲软。

2. 产业链数据

• 开工率：
  • 上周苯乙烯开工率73.09%，本周下降至71.85%，环比下降1.24%。
  • EPS开工率下降0.28%，PS开工率上升2.26%，ABS开工率下降1.36%，UPR开工率持平。
• 有效产能：自2021年起，PS行业有效产能为380万吨/年，剔除了部分已停产企业。
• 库存数据：截至11月24日，WIND显示苯乙烯库存为5.5万吨，卓创资讯显示华东主港库存为8.31万吨。

3. 后市研判

• 供应变化：中化泉州检修，锦西石化重启，预计下周苯乙烯产量增长8.23%。
• 到货量：下周预计约有3.5万吨到货，主港到货量可能小幅下降。
• 需求预期：PS、ABS、EPS开工率变化不大，需求端未见明显驱动。
• 原料走势：纯苯、乙烯预计弱势运行，原油市场或宽幅震荡。
• 市场情绪：业内人士心态迷茫，市场信心不足，但部分人士认为价格可能阶段性反弹。
• 价格区间：预计下周苯乙烯价格将呈现弱势震荡趋势，强支撑位为7000元/吨，强压力位为8000元/吨和8500元/吨。

总结

苯乙烯市场当前面临成本支撑不足和需求疲软的双重压力，价格持续下跌。库存持续增加，特别是华东主港库存，显示市场去库能力有限。供应端部分装置重启，产量略有增长，但整体仍受制于需求端的平淡。市场情绪偏弱，投资者信心不足，但部分人士认为价格可能在长期跌势中出现阶段性反弹。未来价格走势需密切关注纯苯和乙烯的变动，以及市场供需变化。