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市场研报总结：螺纹钢期货周报（2021年8月27日）

核心内容

本周螺纹钢期货价格呈现震荡偏强走势。周初受焦煤、焦炭价格大幅上涨及市场悲观情绪释放影响，螺纹钢期价止跌反弹；后半周则进入宽幅震荡区间。整体来看，螺纹钢期货价格重心上移，但反弹空间受限于华东钢厂下调8月下旬出厂价，同时下游需求未明显放量，导致多数商家积极降库存。

主要观点

1. 期货与现货价格表现

• 期货价格：RB2201合约周收盘价为5222元/吨，较8月20日上涨122元/吨。
• 现货价格：上海Φ20mmHRB400螺纹钢现货报价为5333元/吨，周环比上涨71元/吨；全国均价为5266元/吨，周环比上涨26元/吨。
• 基差变化：27日期现基差为111元/吨，周环比下降51元/吨，表明现货价格弱于期货。

2. 多空因素分析

3. 供应与需求

• 供应方面：螺纹钢周度产量小幅回升，但仍远低于去年同期水平，供应压力不大。
• 需求方面：螺纹钢厂内及社会库存均出现下滑，成交量较上周有所提升，但高位成交放缓，表明需求端仍偏弱。

4. 技术分析与操作建议

• 技术指标：RB2201合约重心上移，日线MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方；日线BOLL指标显示中轴与下轨开口向下。
• 操作策略：建议在5100-5350元/吨区间进行低买高抛操作，止损80元/吨。

关键信息

1. 套利机会

• 跨期套利：RB2110合约走势弱于RB2201合约，27日价差为-7元/吨，周环比-43元/吨。价差50附近可考虑抛近买远，止损100，目标-20。
• 跨品种套利：HC2201合约走势弱于RB2201合约，27日价差为273元/吨，周环比-85元/吨。价差或陷入200-400元/吨区间，卷螺套利可考虑此区间内操作。

2. 钢厂与市场数据

• 高炉开工率：Mysteel调研显示，8月26日全国247家钢厂高炉开工率为74.22%，环比增加0.65%，同比下降17.19%。
• 螺纹钢产量：8月26日全国139家建材企业螺纹钢周度产量为327.38万吨，较上周增加2.7万吨，较去年同期减少53.24万吨。
• 螺纹钢库存：8月26日全国35城螺纹钢社会库存为788.6万吨，较上周减少4.95万吨，较去年同期减少89.48万吨；钢厂内库存为333.26万吨，较上周减少7.35万吨，较去年同期减少47.38万吨。
• 沙钢调价：8月21日起，沙钢螺纹钢出厂价下调150元/吨，HRB400Φ16-25mm螺纹钢出厂价为5350元/吨（含税）。

3. 电弧炉数据

• 电弧炉开工率：截至8月27日，全国71家独立电弧炉钢厂平均开工率为64.51%，环比上升3.13%，同比下降8.15%。
• 区域差异：华东区域开工率呈下降趋势，华南区域呈上升趋势，其余区域持平。

4. 仓单数据

• 螺纹钢仓单：8月27日上海期货交易所螺纹钢仓单日报为106498吨，周环比增加2671吨。

结论

本周螺纹钢市场整体呈现震荡偏强态势，主要受环保政策和原材料走势支撑。然而，供应端小幅回升及需求端疲软限制了价格反弹空间。技术面上，RB2201合约维持在5100-5350元/吨区间波动，建议投资者采取低买高抛策略。同时，跨期与跨品种套利机会显现，可关注价差波动进行操作。整体来看，下周螺纹钢期货价格或继续宽幅波动，需密切关注供需变化及政策动向。