普华永道-科创板_─_开启中国资本市场的新时代-2019.3-45页_2mb

科创板总结

核心内容

科创板是上海证券交易所设立的独立板块，旨在支持科技创新企业的发展，推动中国经济高质量转型。它是中国资本市场的重要改革举措，通过试点注册制，提高市场透明度和包容性，吸引高科技企业融资，促进科技创新。

主要观点

• 科创板的设立是为了响应国家创新驱动发展战略，增强资本市场对实体经济的支持；
• 注册制的核心在于信息披露，强调真实、准确、完整的披露；
• 科创板允许尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业上市，体现了对科技创新企业的包容；
• 科创板对上市企业的行业定位明确，主要支持高新技术产业和战略性新兴产业；
• 上市审核和注册流程由上交所和证监会共同负责，注重审核透明度和监管质量；
• 科创板在交易机制上进行创新，如涨跌幅限制、投资者适当性管理等，以提升市场效率和稳定性；
• 科创板强调对上市后企业的持续监管，包括公司治理、信息披露、股份减持等。

关键信息

制度和规则框架

• 中国证监会与上交所共同制定科创板相关规则，包括注册管理办法、持续监管办法、信息披露准则等；
• 上交所发布多项配套细则，如上市审核规则、科技创新咨询委员会工作规则等。

科创板定位和支持行业

• 科创板支持“硬科技”导向，重点关注新一代信息技术、高端装备制造、新材料、新能源、节能环保、生物医药等；
• 科创板强调企业具备核心技术、稳定商业模式、市场认可度和成长性；
• 负面清单包括国家产业政策明确抑制行业、危害国家安全等企业。

发行条件

• 科创板设置五套上市标准，均以市值为导向；
• 允许尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业上市，同时支持特殊股权结构企业和红筹企业；
• 上市标准包括市值、净利润、营业收入、研发投入、现金流等指标。

信息披露

• 注册制强调信息披露的重要性，发行人需真实、准确、完整披露信息；
• 重点披露行业特点、业务模式、科研水平、风险因素等；
• 对募集资金用途、特别表决权、锁定期安排等也有详细披露要求。

上市审核及注册

• 上交所负责发行上市审核，证监会负责注册；
• 审核流程注重透明度，缩短审核周期，提高效率；
• 上交所设立科技创新咨询委员会和上市委员会，提供专业意见；
• 审核过程中关注发行人是否符合科创板定位和上市条件。

发行与承销

• 市场化定价和发行机制是注册制改革的重要突破；
• 引入战略配售、超额配售选择权等创新机制，增强市场活力；
• 保荐机构相关子公司和高管员工可参与战略配售，设定限售期。

持续责任

• 强化公司治理、信息披露、股份减持、重大资产重组等持续监管；
• 控股股东、实际控制人、核心技术人员等在上市后有明确的股份锁定期安排；
• 对重大资产重组、交易披露、股权激励等有具体要求，确保企业稳定发展。

股票交易

• 科创板注重“去散户化”，提升机构投资者占比；
• 设置投资者适当性要求，个人投资者需满足资产和交易经验要求；
• 实行20%的涨跌幅限制，上市首日不设涨跌幅；
• 引入融资融券业务，提高市场流动性。

普华永道相关信息

普华永道简介

• 普华永道是一家全球性专业服务机构，拥有超过25万员工，服务全球158个国家和地区；
• 普华永道中天是其在中国内地从事审计业务的实体，本土化程度高，服务范围广泛。

普华永道在A股市场服务情况

• 普华永道中天在中注协发布的年度百强会计师事务所中连续十五年排名第一；
• 服务企业涵盖多个行业，如航空、汽车、消费品、医疗等；
• 2018年和2019年期间，为多家企业提供了IPO服务。

普华永道科技创新行业客户

• 服务客户包括阿里巴巴、腾讯、京东、小米、美团点评、网易、新浪、搜狐等科技企业；
• 涉及多个科技创新领域，如信息技术、高端制造、生物科技、新能源等。

联系方式

• 李雪梅：合伙人，邮箱 xuemei.li@cn.pwc.com，电话 +86 (10) 6533 2927，手机 13501279621；
• 涂益：合伙人，邮箱 doris.y.tu @cn.pwc.com，电话 +86 (10) 6533 2850，手机 13911021029；
• 杨方：合伙人，邮箱 fanny.yang@cn.pwc.com，电话 +86 (21) 2323 2593，手机 138 1800 5180；
• 武彦生、谭静、杨舒君、丁哲寅：高级经理，联系方式详见文档。