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棕榈油期货周报总结（2021年9月3日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

• 本周棕榈油期货价格强势拉涨，收复前期跌幅。
• 期货持仓量减少，净空持仓大幅下降，显示市场情绪有所改善。
• 现货价格和基差均上涨，表明现货市场对棕榈油需求有所增强。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 马棕库存处于低位，支撑价格。
• 马棕单产和出油率小幅增长，产量恢复有限。
• 双节需求启动，提振消费。
• 进口利润较低，部分亏损，存在洗船现象，限制国内供应。

利空因素：

• 马棕出口量大幅下降，拖累市场走势。
• 印尼提高出口关税，提升印尼棕榈油竞争力，间接影响马来西亚出口。
• 国内棕榈油到港量大于消费量，库存上升，压制价格走势。
• 棕榈油价格高企，抑制部分消费需求。

3. 市场观点与策略

• 基本面：马棕产量恢复有限，出口持续下滑，印尼出口关税上调对马棕有利。
• 国内库存：棕榈油库存明显增加，但库存仍处于低位，限制跌幅。
• 双节需求：国内植物油整体库存偏低，双节需求启动增强了价格抗跌性。
• 策略建议：总体上方有压力，下方有支撑，建议暂时观望或进行日内操作。

二、市场数据分析

1. 棕榈油主力合约净持仓和结算价

• 图1显示棕榈油合约前二十名净持仓和结算价变化。
• 截至9月2日，棕榈油合约净多单为11682手。

2. 上周棕榈油现货价格及基差

• 广东地区24度棕榈油现货价格为9140元/吨，较前一周上涨-110元/吨。
• 图3显示广东棕榈油与1月合约基差变化。

3. 豆油—24度棕榈油FOB价差

• 截至9月2日，豆油-24度棕榈油FOB价差为155.8元/吨，较前一周上涨-33.1美元/吨。

4. 国内三大油脂现货价差

• 本周豆棕、菜棕现货价差缩窄，菜豆现货价差扩大。

5. 原油期货价格走势

• 原油价格高位震荡，对生物柴油需求支撑减弱。
• 三大油脂均可作为生物柴油原料，但原油价格波动影响其需求。

6. 马来西亚棕榈油出口

• 马来西亚8月棕榈油出口为1219166吨，较7月减少14.6%。

7. 棕榈油内外现货价差

• 广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为-57.68元/吨。

8. 国内三大油脂库存

• 8月31日，沿海地区食用棕榈油库存38万吨（含工棕约46万吨），比上周增加3万吨，月环比增加12万吨。
• 豆油库存87万吨，周环比减少1万吨，月环比减少6万吨，同比减少45万吨。

9. 国内三大油脂仓单

• 截至9月2日，豆油仓单量周增1724手，至7626手。
• 棕榈油仓单量保持不变，为2300手。
• 菜油仓单量增加588手，为2954手。

10. 国内三大油脂期货价差

• 本周豆棕、菜豆以及菜棕的期货价差有所扩大。

11. 棕榈油主力合约价差

• 截至9月2日，棕榈油9-1月价差为534元/吨。

三、关键信息总结

• 市场情绪：棕榈油期货价格强势反弹，净多单增加，显示市场信心恢复。
• 供需关系：马棕产量恢复有限，出口下降，印尼出口关税上调对马棕有利。
• 国内库存：棕榈油库存增加，但整体仍处于低位，对价格下跌形成限制。
• 价差变化：豆棕、菜棕现货价差缩窄，菜豆价差扩大；豆油-24度棕榈油FOB价差小幅下降。
• 策略建议：市场处于震荡状态，建议采取观望或日内操作策略，关注价格走势和库存变化。

四、免责声明

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