20240330-东亚期货-双焦周报_11页_1mb

报告总结

报告分析了焦煤（JM）和焦炭（J2405）的期货市场情况，重点关注基本面、价格走势、驱动因素和服务内容。

焦煤方面：库存总下降88万吨，但分布不均——矿山库存增加23万吨，洗煤厂增加55万吨，而独立焦化厂减少172万吨、钢厂焦化厂减少146万吨、港口减少255万吨。煤矿复产，多地焦企采取措施挺价（如减少原料采购），但铁水再度回落，造成炉料端承压。观点为震荡偏弱，区间为1380-1545。向上驱动因素包括库存相对低位；向下驱动因素包括焦炭存在第8轮提降预期、煤矿复产、铁水回落、技术面破位以及焦化企业亏损闷炉。逻辑围绕复产与需求疲弱展开。

焦炭方面：库存总增加，其中独立焦化厂增加24万吨，钢厂减少33万吨，港口增加88万吨。铁水回落加深炉料端承压，需求疲弱体现在焦化厂和钢厂库存变化分化。第7轮提降已落地，清明节前存在第8轮提降预期。观点为震荡偏弱，区间为1810-2030。向上驱动因素包括焦化企业亏损闷炉和库存相对低位；向下驱动因素包括铁水低位和第8轮提降预期。

基本面数据：价格方面，焦煤仓单1486，焦炭仓单2087；需求方面，焦化厂盘面利润（05合约）6163，环比增4124；开工和产量方面，通用口径焦炭日均产量10567万吨；铁水产量22131万吨。库存方面，焦煤总库存179008万吨（周环比减3946万吨），焦炭总库存9134万吨（周环比增719万吨）。进出口数据：1-2月进口焦煤17889万吨（同比增3646%），出口焦炭1509万吨（同比增2033%）。

总体市场走势：双焦震荡偏弱，受铁水回落、需求疲弱和提降预期影响。交易建议关注区间操作，焦煤1380-1545、焦炭1810-2030。

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