20240420-东亚期货-双焦周报_11页_1mb

报告摘要

总结

报告概述

本报告为上海东亚期货关于焦煤和焦炭的周度分析，日期为2024年4月20日，由研究员李海啸撰写。报告基于公开数据进行基本面分析，旨在为投资者提供市场观点和交易建议。焦煤和焦炭市场受铁水回升和库存变化影响，整体呈现振荡走势。

焦煤部分

焦煤基本面显示，总库存下降。具体来看，矿山库存减少456万吨，洗煤厂库存下降468万吨，但独立焦化厂库存增加292万吨，钢厂焦化厂库存上升14万吨，港口库存增长241万吨，甘其毛都口岸库存增加167万吨。观点认为，煤矿陆续复工复产，铁水继续回升，减轻了炉料端的压力，焦煤库存处于相对低位。走势预计为振荡，焦煤JM2409合约区间为1700-1900。向上驱动因素包括铁水回升、库存低位以及五一前补库预期；向下驱动因素包括铁水仍处低位和煤矿复产。

焦炭部分

焦炭基本面也出现总库存下降趋势，独立焦化厂库存减少105万吨，钢厂库存下降49万吨，港口库存略有增加。观点指出，钢厂复产和铁水继续回升缓解了炉料端压力；焦炭需求转好，第一轮提涨已落地，个别企业考虑第二轮提涨。走势预计为振荡，焦炭J2409合约区间为2280-2400。向上驱动因素包括铁水回升、五一前补库预期、焦化企业部分闷炉状况以及第一轮提涨落地后可能的第二轮提涨；向下驱动因素主要是铁水仍处低位。

市场基本数据

价格方面，焦煤仓单价为1525元，焦炭仓单价为2150元；海外仓单如澳洲煤1703元，蒙古煤1592元。需求和利润方面，焦化厂盘面利润为-39元（盘面利润），环比减少52元；全口径焦炭日均产量1063万吨，周环比上升99万吨，年同比减少1508万吨；铁水产量22622万吨，周环比增加147万吨，年同比减少1966万吨；洗煤厂数量5696万吨，周环比增加69万吨，年同比减少65万吨。库存数据显示，焦炭总库存90644万吨，周环比减少154万吨，年同比减少1028万吨；焦化厂焦炭库存10526万吨，周环比减少104.5万吨，年同比减少592万吨。进口数据方面，1-2月焦煤进口17889吨，同比增长36.46%；焦炭出口1509吨，同比增长20.33%。这些数据支持振荡观点，显示需求恢复但库存和产能仍有限。