20240819-紫金天风-沥青周报_8月缺口变小_22页_3mb

报告摘要

好的，这是对提供的文本进行的中文总结：

紫金天风期货分析师报告摘要：

核心观点： 当前市场处于弱平衡状态，裂解价差中性。
市场供需：
- 数据摘要： 本周产量微升，需求小幅上升，社会和炼厂库存去库速度略有放缓，但库存消费比继续下降。
- 平衡表调整后，8月供需缺口缩小，呈现弱平衡态势。报告提示关注需求能否超越当前低水平以及弱平衡状态是否会打破。
- 周度开工率整体环比微幅-0.5%至302%（或25%-8%地区分化），处于低位。
需求状况：
- 刚需： 本周工业刚需增加104万吨至6612万吨，虽8月需求重心变化不大，但整体仍处于历史同期偏低的水平，需观察后续增长潜力。
- 混合需求（刚需+投机）： 同比增加253万吨至5225万吨。
库存动态：
- 百川口径：社会整体库存环比减少13.9%至3701万吨；炼厂库存环比减少0.44%至4627万吨（地区差异：华东去库34.4%，山东微增）。
- 隆众口径：社会整体库存环比减少12.5%至4768万吨；炼厂库存环比减少0.38%至2366万吨（数据覆盖更全）。
- 库存消费比（社会/炼厂）持续下行。
利润与价差：
- 山东地炼加工原油利润微益（+237元/吨），但加工稀释沥青（-659元/吨）和主营沥青利润普遍。
- 预计三季度周均产量较二季度小幅下降。
- 现货裂解价差（山东Brent基价）：汽油裂解价差小幅上涨（+0.30美元/桶），柴油裂解价差上涨（+1.91美元/桶），沥青裂解价差下行（-1.195美元/桶）未见改善。