20241101-南华期货-油料产业链日报_2页

农产品市场报告摘要

一、美豆与粕类市场动态

美豆价格低位暂时稳定，主要因巴西播种加速。粕类市场盘中消息显示，华北地区卸港可能延迟，但库存充足，短期影响有限。预计11-12月到港量为800-900万吨，1月或在650万吨左右，总量环比好转。

供需分析

1. 进口大豆：外盘美湾、巴西出口升水走强，成本支撑；内盘相对强势，油厂以近月美西和远月巴西采购为主，对明年美豆采买谨慎。
2. 库存与需求：港口库存随到港压力减弱而下降，但豆粕库存因压榨开机高位小幅回升。饲料厂提货仍弱，生猪二育规模有限，消费提振不足。

二、国内粕类市场动态

国内粕类市场受弱现实压力影响，盘面及基差反弹乏力。菜粕库存持续走高，目前处于水产淡季，供需失衡。

后市展望

• 国内：豆粕现货需求未改谨慎态度，现实疲软限制价格空间；菜粕需关注进口菜籽政策及消息。
• 国际：需关注美豆出口、南美天气、大选及加拿大菜籽反倾销调查。

三、价格与价差走势

• 豆粕基差（日照）与菜粕基差（福建）均处于高位，但内外盘价差波动较大。
• 豆菜粕现货与期货价差变化频繁，显示市场波动情绪浓厚。

四、结论与建议

短期市场情绪难以驱动强劲反弹，需关注基本面调整与政策消息变化。目前实现实体供应强于需求，价格承压。