20210927-南华期货-油脂油料周报_油料可能震荡反弹_油脂继续保持强势_21页_1mb

油脂油料周报0925总结

核心内容

本周油脂油料市场整体呈现震荡反弹态势，其中油料有所调整，而油脂板块继续保持强势。市场供需关系、天气因素、政策影响以及节前备货需求是主要驱动因素。

主要观点

• 整体趋势：油料市场在上周有所调整，油脂则表现强劲，预计短期油脂价格可能继续高位运行。

• 美豆市场：美国农业部出口销售报告显示，9月16日当周大豆出口净增91.29万吨，接近市场预期。同时，大豆收割率高于预期，美豆产量基本落定，市场对南美大豆种植季节的预期尚未明朗。

• 粕类板块：

  • 豆粕：1月合约下跌1.68%，菜粕下跌2.31%。豆粕需求平淡，但因节前备货支撑，提货情况较好。
  • 供给端：大豆到港量不足，沿海地区限电影响油厂开机率，豆粕库存下降，基差走强。
  • 菜粕：库存已降至低位，供给端压力较小，但杂粕供应充足形成竞争。市场预期中加关系可能改善，油菜籽供给或增加，压制价格。菜粕主要跟随豆粕运行。
  • 结论：粕类市场终端需求一般，短期可能震荡反弹。

• 油脂板块：

  • 棕榈油：1月合约上涨6.30%，主要因马来西亚棕榈油产量下降、出口增加，市场预期库存难以有效重建，支撑价格。
  • 豆油：1月合约上涨4.04%，因大豆到港不足、限电影响油厂开机率，库存下降，节前备货需求支撑价格。
  • 菜油：1月合约上涨4.17%，压榨量维持低位，尽管库存偏高，但可流通货权有限，后期到港可能偏少，支撑短期高位运行。
  • 结论：油脂供需偏紧预期仍在，短期可能继续高位运行，关注库存与供应增加情况。

关键信息

1. 期货价格及价差数据

2. 价差数据

图表说明

• 全国大豆库存：库存数据反映大豆供应情况，有助于判断豆粕及豆油的供需变化。
• 全国主要油厂油菜籽库存：油菜籽库存数据影响菜粕和菜油的市场走势。
• 大豆开机压榨量：开机率下降影响豆粕供应，支撑价格上涨。
• 油菜籽周度压榨量：压榨量维持低位，表明供给紧张。
• 豆粕现货成交累计值：反映市场实际需求情况。
• 菜粕现货累计成交情况：节前备货需求支撑短期市场。
• 豆油现货成交累计值：豆油市场购销转好，库存下降。
• 豆油未执行合同：反映市场预期及未来供应情况。
• 05豆棕价差：价差变化显示豆油与棕榈油之间的相对走势。

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