20241101-南华期货-棉花棉纱产业链日报_2页

棉花棉纱产业链分析报告（2024/11/01）

市场动态

截至2024年10月31日，新疆地区皮棉累计加工总量达18784万吨，同比增长39.11%。当前各区域新棉收购基本完成，成本已逐步固化。下游纱厂订单增量有限，但库存去库放缓，加工负荷仍偏高。预计后续库存压力将逐步显现。

期货表现

棉花期货主力合约呈现震荡态势，主力合约价差显示市场资金对短期价格波动较为谨慎。内外棉价差收窄，内外纱价差修复。郑棉01、05、09合约及ICE美棉主力合约价格多出现小幅波动，月末基差回归趋势明显。

宏观预期

美联储降息启动和美国大选临近导致宏观扰动加剧。新棉丰产背景下，国内棉价存在套保压力。政策面需关注国内外促消费政策的落地情况。

后续关注

价格波动将持续受以下因素影响：国内政策调控、新棉供应节奏、市场库存变动、以及国际宏观形势变化。