激光行业深度研究报告：从全球激光产业竞争格局与下游新兴应用看中国厂商崛起契机与发展路径-20181231-华创证券-42页_4mb

激光行业深度研究报告总结

核心内容概述

激光行业是一个技术导向型产业，短期受宏观经济波动影响，但中长期看，技术进步和效率提升将推动其持续增长。全球激光产业龙头如IPG、相干、大族激光、华工科技等，其季度营收整体呈周期性波动上升趋势，但近年来因工业制造周期、终端创新周期及中美贸易战等因素影响，行业处于相对低迷阶段。然而，国内激光设备厂商通过客户拓展和产品升级，正逐步进入新兴应用领域，如LED、PCB、EV、OLED、半导体等，展现出强劲的国产替代潜力。

主要观点

• 全球激光产业趋势：全球激光市场规模持续增长，但近期受经济波动和贸易影响有所放缓，预计未来随着技术突破和产能提升，将逐步恢复增长。
• 国内厂商崛起：国内激光器厂商如锐科激光在中高功率市场取得突破，通过规模化量产和原材料自制率提升，逐步降低成本并提升市场渗透率。
• 激光技术分类与应用：激光器按工作物质、波长、功率、脉冲时间等分类，不同技术适用于不同应用场景。其中，光纤激光器因成本低、效率高、光束质量好，成为主流。
• 微加工需求增长：紫外激光器和超快激光器因高精度、低应力等特性，在微加工领域表现突出，尤其是FPC、OLED、LED等新兴市场。
• 自动化与成本优势：激光设备集成商通过自动化配套设备的定制化能力，提升客户认可度和毛利率，成为竞争关键。

关键信息

激光器市场

• 全球激光器市场规模从2012年的87.3亿美元增长至2017年的113.3亿美元，年复合增长率达5.35%。
• 2017年全球工业激光器市场规模约为50亿美元，光纤激光器占工业激光器市场比重接近50%。
• 国内光纤激光器市场中，低功率市场已实现国产化（97%），中功率市场国内厂商略占优势（60%），高功率市场国产化率较低（11%）。

激光晶体与非线性光学晶体

• 激光晶体用于产生固定波长的激光，非线性光学晶体可实现频率转换，拓展激光应用。
• 固体紫外激光器因倍频技术的提升，具备高功率输出和良好光束质量，适用于OLED、LED等高精度加工。

激光设备应用领域

• 高功率加工：激光切割和焊接设备正逐步替代传统数控设备，激光切割具有高精度、高柔性、高效率等优势。
• 新能源EV：动力电池和新能源车的轻量化、高性能需求带动激光焊接和切割工艺应用，国内新能源汽车市场持续增长。
• 消费电子：苹果等厂商推动全面屏、3D玻璃、双摄等创新，激光工艺成为关键加工手段，尤其是紫外和超快激光器。
• OLED/半导体：OLED面板制造中，激光退火、剥离、切割等工艺不可或缺；半导体激光器作为泵浦源，具备高转换效率和低成本优势。
• PCB/LED：激光工艺在PCB切割、焊接、钻孔等环节广泛应用；LED行业持续扩产，推动激光划片和剥离技术需求。

重点公司分析

国内主要激光厂商

1. 大族激光

   • 2018年前三季度营收86.56亿元，同比下降2.9%，归母净利16.57亿元，同比增长10.3%。
   • 配套自动化能力为其带来较高客户认可度，未来在显示面板、新能源电池、PCB等领域有较大增长潜力。
   • 激光设备毛利率受市场竞争影响有所下降，但整体仍呈上升趋势。

2. 锐科激光

   • 2018年中高功率激光器逐步突破，如3300W及6000W产品。
   • 原材料自制率提升有助于降低成本，增强竞争力。
   • 公司毛利率显著提升，显示产品竞争力增强。

海外主要激光厂商

1. IPG

   • 全球光纤激光器龙头，2018年营收主要由高功率产品驱动。
   • 面临国内厂商竞争压力，毛利率受价格战影响有所下滑。

2. 相干（Coherent）

   • 通过系列收购优化业务结构，但短期业绩承压。
   • 面板设备需求波动影响其市场表现。

风险提示

• 激光切割及焊接市场需求不及预期。
• 消费电子创新升级不及预期。

附录要点

• 行业数据：全球激光器市场规模预计持续增长，国内占比约33%。
• 技术趋势：光纤激光器向更高功率、更高亮度发展，超快激光器在微加工领域增长迅速。
• 市场格局：全球激光市场集中度较高，前五大厂商约占51%市场份额。
• 公司动态：2018年多家激光厂商进行收购和产能扩张，推动行业整合与技术升级。

图表目录概览

• 全球激光器市场规模及增速：显示激光器市场稳步增长。
• 激光市场集中度：前五大厂商占据51%市场份额。
• 激光器分类与特性：涵盖工作物质、波长、功率、脉冲时间等维度。
• 国内激光器销售情况：显示国内在低功率市场已实现全面国产化。
• 激光晶体与非线性光学晶体对比：说明晶体在激光器中的关键作用。
• 光纤激光器应用：涵盖切割、焊接、钻孔等多领域。
• 半导体激光器应用：包括作为泵浦源和直接光源。
• 紫外与红外激光器对比：紫外激光器适用于高精度微加工。
• 超快激光器应用：在消费电子、生物医疗等领域有广泛应用。
• 激光设备成本对比：激光焊接设备在长期成本上有明显优势。
• 汽车制造业投资：国内汽车制造设备市场持续增长。
• 新能源汽车市场：国内新能源汽车销量保持40%左右增速。
• 消费电子激光应用：激光工艺在3D玻璃、摄像头、PVD等环节广泛应用。
• OLED产能释放：国内OLED生产线数量持续增加。
• PCB与FPC市场：激光工艺在PCB制造中作用显著，FPC产值占比稳定增长。
• LED市场：国内LED生产占全球主要产能，激光划片技术提升良品率和产量。

总结

激光行业长期向好，技术与效率优势推动其持续渗透。国内厂商在中高功率激光器、自动化设备、新兴应用领域具备显著增长潜力。随着5G、新能源、消费电子等领域的创新，激光设备需求将持续扩大。未来3-5年，国内光纤激光器厂商有望加速替代IPG等海外龙头，半导体激光器亦将取得进展。行业面临短期波动，但中长期趋势明确，建议持续关注国产厂商在技术突破、成本控制及客户拓展方面的进展。