20170811-长城证券-DTP药房专题报告_抢占处方外流大市场_19页_859kb

DTP药房专题报告总结

核心内容

本报告聚焦于DTP药房在中国处方外流趋势下的发展机遇，分析其在医药市场中的定位、政策推动、市场前景及投资建议。DTP药房作为一种直接面向患者的处方药销售模式，具有专业的医学、药事和数据服务能力，能够有效承接处方外流，并在未来的医药市场中占据重要地位。

主要观点

• 处方外流趋势加速：随着医改政策的推进，如“医药分开”“药品零加成”等，处方药销售逐渐从公立医院向院外转移，DTP药房作为专业处方药销售平台，将受益于这一趋势。
• 用药结构优化：国内用药结构正在向治疗性用药（如肿瘤、慢病）转变，创新药加速上市，DTP药房销售品种将不断丰富。
• 医保与商保覆盖扩大：医保覆盖人群持续扩大，商业保险快速发展，为DTP药房提供了更广阔的市场空间和支付能力保障。
• DTP药房契合多方利益：药企、医院、零售药店和患者均能从中受益，形成良性互动。
• DTP市场前景广阔：IMS预测，2020年中国DTP药房市场规模接近400亿元，未来增长空间巨大。
• 企业布局加速：国内大型医药流通企业如上海医药、国药一致、柳州医药等正积极布局DTP药房，抢占市场份额。

关键信息

DTP药房模式特点

• DTP药房直接连接药企和患者，提供专业药事服务、患者教育、处方审核等服务。
• 主要销售专科药，如肿瘤、慢性病、罕见病等。
• 相较于传统零售药店，DTP药房更注重专业服务和个性化用药管理。

政策推动处方外流

• 国家推行“医药分开”“药品零加成”等政策，推动处方外流。
• 多项政策鼓励处方外流，如“禁止医院限制处方外流”“处方信息与药品零售信息互联互通”等。
• 医保和商保覆盖人群扩大，有助于提升患者购买力，推动DTP药房发展。

用药结构变化

• 抗感染药物仍占主导，但肿瘤、慢病等治疗性用药增长迅速。
• 创新药加速上市，高临床价值的新药将丰富DTP药房销售品种。

DTP药房市场空间

• 2015年DTP市场规模为80亿元，2016年增长至105亿元。
• 预计到2020年，市场规模接近400亿元。
• DTP药房将成为处方外流的主要承接方之一。

企业布局情况

• 上海医药（601607）：全国DTP药房规模领先，依托强大的分销和零售网络，积极拓展DTP业务。
• 国药一致（000028）：依托国大药房，发展DTP药房业务，布局两广地区。
• 柳州医药（603368）：作为区域分销龙头，依托零售布局DTP业务，推动区域市场发展。

风险提示

• 处方外流进展缓慢：政策落地效果可能不如预期。
• 市场竞争加剧：DTP药房市场尚处于发展初期，竞争将日趋激烈。

投资建议

建议关注积极布局DTP药房的医药分销龙头企业，如上海医药、国药一致和柳州医药。这些企业具备丰富的上游药企和医院资源，有望在处方外流市场中占据优势地位。

市场前景

随着医改政策的深入实施，DTP药房将在处方外流趋势中扮演重要角色。其专业服务能力和药品销售模式将逐步被市场接受，成为未来医药销售的重要组成部分。