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板块强势反弹，光伏有望持续表现

核心内容概览

上周，电气设备板块整体表现强劲，报收9929.4，上涨 7.28%，其中光伏设备板块上涨 5.95%，风电设备上涨 9.3%，电池板块上涨 10.06%，成为涨幅最大的子板块。整体来看，电新行业估值处于底部，大部分标的估值与2020年相近，短期大盘调整影响趋弱，反弹将继续。

主要观点

1. 行情回顾

• 上证综指上涨 2.76%
• 深证成指上涨 3.24%
• 沪深300指数上涨 2.04%
• 创业板指数上涨 5.04%

光伏板块在市场反弹中表现突出，与前期预判一致，显示出强劲的行业景气度。新能源车板块受供应链问题影响，短期出现下跌，但电池企业受上游原材料影响，一季度表现不佳，四月销量低于预期。

2. 投资建议

• 光伏板块：强烈推荐，一季度业绩强劲，未来增长确定性高。各国新能源替代化石能源的需求增大，建议积极布局，细分板块优先级为：硅料 > 电池 > 硅片 > 组件。
• 新能源车板块：短期受原材料价格下跌影响，盈利改善，但锂供应仍存在瓶颈，全球销量增速或不及预期，建议关注技术更替及产能紧张环节，如铝塑膜板块。
• 电力设备板块：近期国际大宗商品价格下跌，对部分企业构成利好，但后续价格变化仍难预料，需继续跟踪。

关键信息

3.1 行业数据

• 硅料：国内单晶复投料成交均价上涨至 26.11万元/吨，周环比涨幅 2.23%；单晶致密料成交均价上涨至 25.87万元/吨，周环比涨幅 2.13%；单晶菜花料成交均价上涨至 25.60万元/吨，周环比涨幅 2.11%。
• 硅片：M6、M10、G12单晶硅片价格分别维持在 5.72元/片、6.84元/片、9.12元/片，周环比持平。
• 电池片：主流尺寸报价达到 1.19元/W，M6尺寸报价上行至 1.13-1.14元/W。
• 组件：5月上旬价格持续上涨，一线厂家 500W+单玻组件 价格约 1.9-1.92元/W。
• 光伏新增装机：2022年一季度我国新增装机 13.21GW，同比增长 147.8%，其中分布式光伏新增 8.87GW，同比增长 215.66%。

3.2 行业动态

• 韩国韩华：拟投资 3.2亿美元 扩大美国和韩国的光伏制造产能。
• 东方日升：210薄片异质结电池量产首片下线，年产能约 500MW。
• 比亚迪半导体：发布光伏逆变专用IGBT模块，适用于各类光伏逆变器。
• 腾讯：投资钙钛矿太阳能组件研发企业，致力于大尺寸组件开发。
• 晶澳科技：越南基地 3.5GW 高效太阳能电池项目顺利投产。
• 协鑫集团与东源科技：投资 238亿元 建设颗粒硅及配套项目。
• 曲靖阳光：年产 20GW 单晶硅棒及 10GW 硅片项目开工。
• 粤水电：2GW光伏组件开标，均价超过 1.9元/W。

重点公司与市场表现

4.1 上周涨跌幅前五个股

4.2 大宗交易

• 上周共有 28家公司 发生大宗交易，成交总金额 11.73亿元。
• 成交额前三名分别为：明阳智能（489百万元）、宁德时代（129百万元）、浙富控股（97百万元），合计占总成交额的 60.99%。

4.3 融资融券情况

• 融资买入额前五：比亚迪（4078百万元）、天齐锂业（2988百万元）、宁德时代（2705百万元）、融捷股份（1302百万元）、赣锋锂业（1161百万元）。
• 融券卖出额前五：明阳智能（192百万元）、宁德时代（191百万元）、比亚迪（163百万元）、天齐锂业（108百万元）、融捷股份（105百万元）。

上市公司动态

• 东方日升：与双良节能签订硅片长单销售合同，预计协议金额三年总计 142.27亿元。
• 国轩高科：与JEMSE签署在阿根廷开展锂矿业务合作的谅解备忘录。
• 天齐锂业：与中创新航科技股份有限公司签署战略合作伙伴协议，涉及电池材料、锂盐等领域。
• 诺德股份：拟投资建设 10万吨超薄锂电铜箔生产基地，项目分两期建设。
• 派能科技：与合肥肥西县政府签订投资框架协议，建设 10GWh锂电池研发制造基地。
• 盛弘股份：拟发行可转换公司债券募集资金不超过 4.02亿元，用于储能设备建设项目。

风险提示

• 行业增速不及预期的风险
• 政策不确定性的风险
• 市场竞争激烈导致价格下降的风险

未来三个月限售股解禁信息

总结

• 电新行业整体表现强劲，光伏、风电、电池等子板块涨幅显著。
• 光伏板块表现突出，受益于国内外需求增长及政策支持，未来增长确定性高。
• 新能源车板块短期受供应链影响，但长期仍具潜力，建议关注技术更替及产能紧张环节。
• 电力设备板块受大宗商品价格下跌影响，部分企业受益。
• 建议关注光伏板块，优先布局硅料、电池等环节，同时关注技术迭代和产能释放。
• 限售股解禁及定增进展信息显示，行业仍有投资机会，需持续跟踪。
• 风险提示包括行业增速不及预期、政策不确定性及市场竞争加剧。