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浙江交科2022年业绩预增及业务转型分析总结

核心内容

浙江交科（002061.SZ）于2023年2月7日发布2022年年度业绩预增公告，表明公司业绩表现良好，主要得益于区域基建提速、化工资产剥离以及非经常性损益的正向影响。

主要观点

业绩增长原因

1. 区域基建提速
   随着国内建筑行业的稳步发展，尤其是浙江地区基建力度的加强，公司中标签约的合同项目数量和金额均实现较快增长，巩固了其在区域基建市场的龙头地位。

2. 化工资产剥离
   公司通过协议转让方式，将宁波浙铁大风化工有限公司和宁波浙铁江宁化工有限公司的100%股权转移给中石化宁波镇海炼化有限公司，完成化工资产的剥离，使公司主营业务更加聚焦于基建工程。

3. 非经常性损益贡献
   报告期内，公司确认了政府征收子公司浙江交工地块的补偿收益及化工股权转让的投资收益，合计对当期净利润产生约2.60亿元的正向影响。

业绩数据

• 预计2022年归母净利润：14.78-19.08亿元，同比增长52.62%-97.02%
• 预计2022年扣非净利润：12.34-15.94亿元，同比增长28.94%-66.56%
• 预计2022年营收：532.75亿元，同比增长15.67%
• EPS：0.86元/股
• PE：6.92倍

投资建议

分析师龙天光维持“推荐”评级，认为公司具备良好的成长潜力和估值优势，未来6-12个月公司股价有望超越行业平均回报20%及以上。

关键信息

• 中标项目金额：2022年累计中标项目金额合计327.14亿元，本年累计中标尚未签合同项目金额208.95亿元，显示公司在项目获取方面表现强劲。
• 业务转型方向：公司正从“基建+化工双主业”向“聚焦基建工程主业”转型，未来将推动业态多元化发展，打造综合型建筑施工企业。
• 未来布局：
  • 拓展业务模式深度：围绕大业主，聚焦大标段、EPC项目，打造三大设计施工总承包平台，提升一体化服务能力。
  • 提升业务领域广度：全面拓展铁路、地铁（轻轨）、地下管廊、港航等业务，同时开拓市政市场、做大房建体量，并试水建筑环保、园林等新兴领域。

风险提示

• 新签订单落地不及预期：可能影响公司未来的业绩增长。
• 合并不及预期：若并购活动未能达到预期效果，可能影响公司战略实施。

其他信息

• 分析师承诺：龙天光承诺独立、客观地出具研究报告，其研究观点与薪酬无直接或间接关联。
• 评级标准：公司评级为“推荐”，意味着未来6-12个月内公司股价有望超越行业平均回报20%及以上。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河证券对报告内容的准确性或完整性不作担保，且不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。

联系方式

• 公司网址：www.chinastock.com.cn
• 机构联系人：
  • 深广地区：苏一耘（0755-83479312）、程曦（0755-83471683）
  • 上海地区：何婷婷（021-20252612）、陆韵如（021-60387901）
  • 北京地区：唐嫚羚（010-80927722）

总结

浙江交科在2022年实现了业绩的显著增长，主要得益于区域基建提速、化工资产剥离及非经常性损益的贡献。公司正积极推动业务转型，向“聚焦基建工程主业”的方向发展，并计划通过拓展业务模式深度与提升业务领域广度，打造综合型建筑施工企业。分析师维持“推荐”评级，认为公司具备良好的发展前景和估值优势，但需关注新签订单落地及并购进展等潜在风险。