情绪跟踪第111期：行业交易分化创年内新高-20210908-国盛证券-15页_886kb

投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了2021年9月3日当周的市场交易结构、情绪及微观流动性情况，指出市场交易热点向券商及基建链扩散，交易集中度小幅回落，但行业交易分化水平再创新高。同时，市场情绪有所波动，资金供给与需求呈现一定变化，提示投资者关注交易结构调整及潜在风险。

主要观点

1. 交易结构分化加剧

• 涨跌分化水平：个股与行业涨跌分化程度上升，近5日、20日、60日日均涨跌幅中位数分别为 $0.11%$ 、 $0.22%$ 、 $0.07%$ 。
• 二八收益分化：上升至 $28.01%$，二八成交分化程度升至40。
• 个股交易集中度：前1%、前5%、前10%个股成交占比分别回落至 $17.42%$ 、 $43.27%$ 、 $58.64%$，所处历史分位数分别达 $79.80%$ 、 $90.50%$ 、 $92.70%$。
• 行业交易集中度：前1%、前5%、前10%行业成交占比分别回落至 $11.23%$ 、 $27.89%$ 、 $43.17%$，所处历史分位数分别达 $18.7%$ 、 $8.4%$ 、 $22.4%$。
• 交易分化水平：行业交易分化系数再创新高，前1%、前5%、前10%行业交易分化系数分别达 $40.26%$ 、 $31.11%$ 、 $22.26%$，所处历史分位数分别达 $87.0%$ 、 $96.8%$ 、 $95.7%$。

2. 市场情绪跟踪

• 涨跌停比值：全A涨跌停比值10日均线降至4.37，全A换手率升至 $9.65%$。
• VIX指数：环比上升0.02，上涨至16.41，反映市场恐慌情绪略有上升。
• 新高与新低个股数量：60日新高、新低个股数量分别升至417、185；历史新高、历史新低个股数量分别升至61、21。
• 趋势占优个股：60日均线以上个股占比升至 $58.02%$，近1月创历史新高个股数量降至272。
• MACD指标：强势股与弱势股占比分别为 $33.83%$ 、 $20.09%$，市场看多与看空情绪均有所增强。
• 杠杆资金情绪：小幅上升至 $25.01%$。
• 外资净流入：净流入MA30升至0.52亿元，主要流入医药生物、电气设备和电子行业，流出非银金融、钢铁和汽车行业。

关键信息

微观流动性情况

• 货币松紧：货币净回笼400亿元，短期利率下行，各期Shibor分化，国债利率普遍下行，信用利差集体上行，人民币小幅升值。
• 资金供给：偏股基金新发规模约308.67亿元，ETF份额环比增加117.61亿份，北上资金净流入279.27亿元，融资余额环比上升29.42亿元。
• 资金需求：IPO新增4家，融资规模20.62亿元；定增再融资规模1.4亿元；产业资本减持规模约84.89亿元，解禁压力环比回落至约1141.81亿元。

风险提示

1. 海外市场波动加剧
2. 宏观经济出现超预期波动
3. 统计模型可能存在误差

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