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格林大华期货LPG早报20210908 总结

核心内容

本报告分析了2021年9月8日LPG（液化石油气）市场的走势，重点围绕价格变动、供需变化、操作建议及潜在风险因素展开。报告指出，当前LPG市场在多重因素影响下呈现震荡偏弱的态势。

主要观点

• 价格走势：近期LPG价格受到海外天然气高位运行的支撑，但原油走弱对工业气价格形成拖累，预计短期内上行趋缓。
• 市场供需：国内主港区库存持续去化，终端需求整体环比增加，尤其是PDH开工率显著上升，显示下游需求有所回暖。
• 进口成本：沙特CP价格小幅上涨，进口成本维持高位，对国内市场形成一定支撑。
• 操作建议：建议投资者采取观望策略，或在低位布局远月多单，以应对短期价格波动。

关键信息

利多因素

• 沙特CP价格上涨：2021年9月沙特阿美公司出台CP价格，丙烷为665美元/吨，丁烷为665美元/吨，较上月分别上涨5美元/吨和10美元/吨。
• 进口成本高位：丙烷和丁烷的折合到岸成本分别约为4956元/吨。
• 库存去化：上周华东和华南库区总库存为92.69万吨，环比减少1.18万吨。
• 新增产能释放：金能化学90万吨PDH装置即将投产，将提升对进口LPG的需求。
• 区域供应紧张：福建地区因古雷石化乙烯装置投料，液化气供应收紧。

利空因素

• 国内商品量增加：截至9月3日当周，国内液化气商品量为48.86万吨，环比增加1.56%。
• 原油价格回调压力：美国非农就业数据疲软，全球经济存在走弱迹象，原油价格面临回调压力，从而影响LPG市场。

风险因素

• 原油价格剧烈波动：作为LPG的重要成本构成，原油价格的波动将直接影响LPG价格走势。
• 中东装置增产：中东地区LPG装置的增产进度可能对全球供应造成压力。
• 交割风险：LPG期货合约的交割安排可能对市场产生影响。
• 下游装置推迟投产：部分下游装置的投产延迟可能抑制需求增长。
• 海外疫情进展：疫情变化可能影响海外LPG供应及需求，进而对市场造成不确定性。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。公司保留发布与本报告观点不一致的其他报告的权利。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283