20221221-中原证券-机械行业月报_中央经济工作会议提振信心_高端智能制造_产业链安全迎来机遇_23页_1mb

中央经济工作会议提振信心，高端智能制造、产业链安全迎来机遇

核心内容概览

本报告分析了2022年12月机械行业的市场表现，并结合中央经济工作会议精神、行业数据和公司动态，指出当前机械行业面临的挑战与机遇。

主要观点

1. 机械板块整体表现

• 12月中信机械板块下跌5.12%，跑输沪深300指数4.66个pct，在30个中信一级行业中排名第25。
• 三级子行业中，服务机器人、工程机械、核电设备表现相对较好，分别上涨1.25%、-2.32%、-2.5%。
• 锅炉设备、船舶制造、塑料加工机械跌幅较大，分别下跌13.42%、10.39%、10.3%。
• 个股方面，卓然股份涨幅最大（32.52%），泰林生物跌幅最大（-35.08%）。

2. 中央经济工作会议对行业的影响

• 明确指出要发展和安全并举，推动“科技-产业-金融”良性循环，强化产业链安全和高端制造。
• 强调科技政策要聚焦自立自强，支持新能源、人工智能、半导体等前沿技术。
• 重点支持风电、光伏、储能、半导体等产业，为相关领域带来长期增长机遇。

3. 行业数据与趋势

• 制造业与基建投资：11月制造业投资增速9.3%，基建投资增速11.65%，房地产投资继续下滑至-9.8%。
• 新能源汽车：11月销量78.6万辆，同比增长72.3%，市场占有率33.8%。
• 动力电池：11月装机量34.3GWh，同比增长64.5%；三元电池和磷酸铁锂电池分别增长19.5%和99.5%。
• 光伏与风电：光伏新增装机容量持续增长，风电设备因原材料价格回落，毛利率有望改善。
• 工程机械：11月挖掘机销量同比增长15.8%，其中国内销量首次转正，出口增长显著。
• 半导体设备：11月集成电路产量同比下降15.2%，但国产设备在国际市场上有拓展空间。

4. 投资建议

• 中长期关注：风电设备、光伏设备、储能设备、半导体设备是增长最确定、成长空间最大的方向。
• 短期策略：目前市场处于调整阶段，建议耐心等待反弹，适时介入。
• 重点企业：工业机器人、工控自动化、数控机床刀具等核心零部件和原材料企业值得关注。
• 政策受益板块：房地产逐步获得政策支持，工程机械需求有望边际改善。

关键信息

1. 政策导向

• 中央经济工作会议强调“科技-产业-金融”良性循环，重点支持产业链安全和高端制造。
• 国家发改委“82条”扩内需方案推动风电、光伏等清洁能源发展。
• 多地出台政策支持新能源发展，如北京计划2025年建筑光伏装机容量达800MW，四川推动光伏建筑一体化。

2. 行业动态

• 光伏设备：晟成光伏、爱旭股份等企业斩获大单，行业需求旺盛。
• 风电设备：中国电建签约海外风电项目，汕头海上风电项目开工。
• 锂电设备：宁德时代与吉利合资建设15GWh电池项目，国产设备竞争力提升。
• 半导体设备：芯碁微装、盛美上海等企业推出新产品，拓展国际市场。

3. 风险提示

• 制造业投资增速不及预期；
• 出口需求不及预期；
• 下游行业需求不及预期；
• 原材料价格继续上涨；
• 新能源、半导体政策发生重大转变。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

机械行业在2022年12月表现不佳，但随着中央经济工作会议的召开，高端智能制造与产业链安全迎来发展机遇。光伏、风电、新能源汽车、半导体设备等细分领域仍具备较强增长潜力，值得关注。投资建议聚焦科技成长赛道，耐心等待反弹。风险提示主要集中在制造业投资、出口需求、原材料价格及政策变化等方面。