20161008-兴业证券-休闲服务行业_国庆黄金周18年_出游人数从2800万到近6亿人次_17页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份关于2016年国庆黄金周旅游行业表现及重点公司动态的行业分析报告。报告指出，国庆黄金周期间全国出游人数从2015年的2800万增长至近6亿人次，显示居民旅游需求持续旺盛。在股市表现方面，申万休闲服务指数在该周相对沪深300下跌2.36%，但在行业内部，部分个股表现亮眼，如大东海A、三特索道、视觉中国等涨幅较大，而部分个股如国旅联合、北部湾旅、西安旅游等则出现较大跌幅。

报告对重点公司进行了盈利预测和投资评级，多数公司被推荐为“增持”级别。同时，文档还涵盖了旅游行业的多个子领域，包括自然景区、历史文化景区、主题乐园、出境游、在线旅游、酒店和旅游交通等，并分析了这些领域在国庆期间的表现和未来发展趋势。

主要观点

• 旅游需求增长：国庆黄金周出游人数大幅增长，旅游消费呈现多样化趋势。
• 行业表现分化：部分公司如凯撒旅游、众信旅游等业绩增长显著，而一些公司则受到台风、政策变化等因素影响，出现业绩下滑。
• 政策支持与市场变化：多个政策如加快自驾车房车营地建设、京西文化旅游产业投资基金的设立等为旅游行业带来利好。同时，部分出境游目的地如俄罗斯因免签政策出现游客增长，而日本、韩国等因政治或经济因素导致游客数量下降。
• 投资机会：重点推荐了北部湾旅、中青旅、桂林旅游、三湘股份、黄山旅游、众信旅游、三特索道等公司，认为其具备增长潜力和良好的投资价值。
• 市场趋势与创新：在线旅游平台如阿里旅行、携程等推出VR选房、客服机器人等新服务，提升用户体验。同时，旅游与文化娱乐融合趋势明显，如宋城演艺与桂林旅游的合作。

关键信息

重点公司表现

重点景区数据

• 全国数据：国庆期间全国共接待游客5.93亿人次，旅游收入4822亿元，分别同比增长12.8%和14.4%。
• 自然景区：部分景区如长白山、涠洲岛、黄龙、四姑娘山等出现显著增长，而黄山、九华山、天柱山等则因天气影响出现下滑。
• 历史文化景区：古北水镇、秦始皇帝陵、大唐芙蓉园等景区表现突出，增长较快。
• 主题乐园：三亚千古情表现亮眼，同比增长44.63%，而芜湖方特则略有下降。
• 出境游：俄罗斯成为黑马，出境游人数同比增长103.1%，而赴港、赴澳、赴台人数大幅下降。

行业动态

• 政策支持：六部委加快自驾车房车营地建设，北京发改委设立京西文化旅游产业投资基金。
• 在线旅游：支付宝与10个海外机场合作，阿里旅行上线VR选房功能，携程推出客服机器人。
• 酒店发展：安邦收购美国酒店，Tink Labs获得投资，红色星球酒店获高盛注资。
• 旅游交通：ofo共享单车获滴滴投资，易到用车计划融资60亿，国内航司机上WiFi布局有限。

上市公司动态

• 丽江旅游：张一卓先生增持股份，公司市值提升。
• 世纪游轮：拟通过非公开发行股份购买AlphaFrontierLimited。
• 三特索道：与温州市雁荡山风景旅游管理委员会合作开发景区。
• 凯撒旅游：拟5.5亿元领投易生金服，并收购天天商旅。
• 三夫户外：拟定增募资6亿元加码主业运营。
• 华录百纳：发行新股募集资金21.99亿元，新增股份为有限售条件流通股。

估值与盈利预测

• 行业估值：截至9月30日，旅游行业PE（TTM）为51.4X，高于历史均值40.6X，溢价约26.6%。
• 重点公司盈利预测：多数公司预计在2016-2018年期间实现盈利增长，部分公司因业绩改善或项目落地被重点推荐。

未来展望与投资建议

• 行业前景：旅游行业受益于政策支持和居民消费升级，未来增长潜力较大。
• 投资建议：维持行业“增持”评级，重点推荐具备消费属性和增长潜力的公司，如北部湾旅、中青旅、桂林旅游、三湘股份、黄山旅游、众信旅游、三特索道等。
• 风险提示：部分景区因天气、政策调整等因素可能影响业绩，出境游目的地变化及行业竞争加剧是潜在风险。

未来一周上市公司大事提醒

• 10月10日：当代明诚、西安旅游、世纪游轮召开股东大会。
• 10月11日：宋城演艺、西安饮食披露三季报。
• 10月12日：*ST山水、金陵饭店召开股东大会。
• 10月14日：三特索道召开股东大会。

风险提示

• 部分景区因天气或政策影响，可能导致游客数量波动。
• 出境游目的地变化及行业竞争加剧可能影响业绩。
• 在线旅游平台的市场拓展和用户增长存在不确定性。