20240729-国都证券-休闲服务行业周报_上半年国内出游人次27.3亿_同比增长14.3__5页_340kb

行业研究总结：休闲服务行业周报

核心内容概览

本周报对休闲服务行业进行了深入分析，涵盖市场表现、行业动态、主要观点及风险提示等内容。整体来看，行业呈现稳中向好的态势，但部分细分领域面临价格下行压力。投资评级为“推荐”，表明在短期内行业有望跑赢大盘。

一、市场表现回顾

• 行业整体表现：社会服务（SW）板块前一周下跌2.6%，在31个申万一级行业中排名第17位。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：峨眉山A（+3.96%）、锦旅B股（+2.46%）、国旅联合（+0.43%）、中科云网（+0%）、大连圣亚（+0%）。
  • 跌幅前五：米奥会展（-6.98%）、科锐国际（-6.71%）、众信旅游（-5.16%）、凯撒旅业（-4.9%）、西藏旅游（-4.09%）。
• 估值情况：截至2024年7月26日，社会服务（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为27.1x，远高于全部A股的15.0x。

二、行业动态跟踪

1. 国内旅游市场表现

• 出游人次：2024年上半年国内出游人次达27.25亿，同比增长14.3%。
• 分项数据：
  • 城镇居民出游人次：20.87亿，同比增长12.3%。
  • 农村居民出游人次：6.38亿，同比增长21.5%。
• 总花费：国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%。
  • 城镇居民花费：2.31万亿元，同比增长16.8%。
  • 农村居民花费：0.42万亿元，同比增长32.6%。

2. 暑期旅游市场趋势

• 价格下行：暑期旅游市场呈现“量涨价跌”的趋势，酒店价格普遍下降，部分东南亚国家出境游花费甚至低于国内部分目的地。
• 数据来源：
  • 中星酒店平均价格下降8%。
  • 国际机票平均支付价格下降22%。
  • 国际酒店每晚平均价格下降24%。

3. 政策利好

• 便利境外人员来华住宿：商务部等7部门联合发文，推出多项措施便利境外人员在国内住宿。
• 入境游政策优化：中方扩大免签国家范围，对新西兰、澳大利亚、波兰等3国试行免签政策，提升入境游吸引力。

4. 企业动态

• 华住集团：宣布20亿美元的三年股东回报计划，承诺每年股息不低于净利润的60%。
• 宋城演艺：上半年净利润预增58.52%-104.75%，受益于文旅市场复苏及新增景区运营。

5. 航空业动态

• 瑞安航空：下调夏季票价预期，称票价将“大幅降低”，并表示6月份净利润同比下降近一半。

三、本周主要观点

• 暑运趋势：预计暑运平稳发展，铁路发送量同比增长约3%，民航呈现“量稳价降”趋势。
• 国内旅游市场：整体稳中向好，但受南方持续降水影响，暑期景区表现预计分化。
• 酒店业表现：受商旅需求影响，经营表现平淡，价格普遍下调，中端连锁酒店竞争激烈。
• 出入境游政策：持续优化，入境游成为国内旅游市场的重要边际增量。

四、风险提示

• 疫情反复风险：若疫情出现反复，可能对旅游市场造成冲击。
• 政策变动风险：行业政策可能发生变化，影响市场预期与运营环境。

五、投资评级说明

行业投资评级

公司投资评级

六、分析师声明

• 研究员郝卓凡具有证券投资咨询执业资格，报告基于其职业理解，力求客观公正。
• 报告所采用的数据和信息来源于市场公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告结论不受任何第三方影响，独立作出。

七、免责声明

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• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
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