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国富期货早间看点总结（2024年09月12日）

核心内容概述

本报告聚焦于2024年9月12日全球及国内农产品市场动态，涵盖期货与现货价格、国际国内供需变化、天气影响、宏观政策及资金流向等多个方面，旨在为期货交易者提供市场分析与操作建议。

主要观点

1. 期货市场行情

• 马棕油：11月合约收盘价3870.00，隔夜下跌0.79%。
• 布伦特原油：11月合约收盘价70.72，隔夜上涨1.67%。
• 美原油：10月合约收盘价67.38，隔夜上涨1.74%。
• 美豆：11月合约收盘价1000.75，隔夜上涨0.33%。
• 美豆粕：12月合约收盘价320.20，隔夜上涨0.44%。
• 美豆油：12月合约收盘价39.27，隔夜上涨0.33%。

2. 汇率与货币市场

• 美元指数：报101.730，微涨0.08%。
• 人民币：对美元报7.1182，微涨0.21%。
• 其他货币：马来林吉特、印尼卢比、新币均小幅上涨，巴西里亚尔与阿根廷比索则略有下跌。

3. 现货市场情况

• DCE棕榈油：华北、华东、华南现货价格分别为8020、8010、8030，基差分别为170、160、180，基差隔日变化为20、0、60。
• DCE豆油：山东、江苏、广州现货价格分别为7790、7840、8100，基差分别为88、138、398，基差隔日变化为-2、-32、-2。
• DCE豆粕：山东、江苏、广东现货价格分别为3050、3020、3030，基差分别为-11、-41、-31，基差隔日变化为-3、-13、-33。

4. 天气影响

• 美国：大豆主产州气温普遍偏高，降水量大多高于中值，对干旱地区作物带来压力。预计未来气温继续上升，可能影响作物生长。
• 巴西：周四开始有零星阵雨，南部地区土壤湿度有望改善，有利于大豆种植，但北部地区仍面临干旱问题，可能影响播种进度。

5. 国际供需动态

• 巴西大豆：预计2024/25年度产量为1.6405亿吨。
• 阿根廷大豆：2024/25年度种植面积预计为1730万公顷，较上一季增长7.5%。
• 澳大利亚油菜籽：2024/25年度产量预计为561万吨，较此前预估上调4%。
• 全球大豆库存：2024/25年度全球大豆期末库存上调约650万吨至1.343亿吨，高于市场预期。

6. 国内供需与价格

• 豆油：9月11日成交10000吨，较前一日减少43670吨，减幅77.70%。
• 豆粕：全国主要油厂成交8.83万吨，较前一日增加5.83万吨。
• 生猪价格：全国生猪出场价格为20.21元/公斤，较前一日下跌0.3%。
• 猪粮比价：为8.35，较前一日下跌0.36%。
• 农产品价格指数：9月11日“农产品批发价格200指数”为131.82，较前一日上升0.12个点；“菜篮子”产品批发价格指数为134.75，较前一日上升0.13个点。
• 猪肉价格：全国农产品批发市场平均价格为27.15元/公斤，较前一日上升0.9%。
• 鸡蛋价格：平均价格为10.97元/公斤，较前一日上升0.5%。

7. 宏观要闻

• 美联储：9月降息25个基点的概率为85%，50个基点为15%；11月累计降息50个基点概率为45.6%，75个基点为47.5%。
• 美国CPI：8月未季调CPI年率为2.5%，低于市场预期；核心CPI月率为0.3%，高于预期。
• MBA抵押贷款申请：9月6日当周抵押贷款申请指数为233.7，购买指数为138.60，再融资指数为757.80。
• EIA数据：美国战略石油储备库存增加27.9万桶，商业原油库存增加83.3万桶。

8. 资金流向

• 期货市场：2024年9月11日，期货市场资金净流出107.86亿元，其中商品期货净流出25.66亿元，股指期货净流出82.2亿元。
• 农产品期货：资金净流出4.85亿元。
• 其他商品：化工、黑色系、金属期货分别净流出12.56亿元、6.02亿元、2.23亿元。

9. 套利跟踪

• 报告中包含多组套利组合，如C2501/M2501、Y2505/M2505、Y2505-P2505等，部分套利组合因标准仓单质押冲抵保证金业务而降低交易成本。

关键信息汇总

国际市场

• 阿根廷大豆：2024/25年度种植面积预计增长7.5%，为1730万公顷。
• 澳大利亚油菜籽：产量上调至561万吨，较此前预估增长4%。
• 巴西大豆：产量预计为1.6405亿吨，成为全球主要供应国之一。
• 美国大豆：2024/25年度种植面积和收割面积均上调，单产提高，产量预计为45.89亿蒲，期末库存上调至5.6亿蒲。

国内市场

• 豆油与豆粕：9月11日成交数据有所波动，豆油成交量大幅减少，豆粕成交量小幅增加。
• 生猪与鸡蛋：价格略有下跌，但“菜篮子”产品价格指数微升。
• 货币市场：人民币小幅贬值，央行净投放资金2093亿元。

天气影响

• 美国：主产州气温偏高，降水量高于中值，对干旱地区作物形成压力。
• 巴西：南部地区有零星降雨，但北部仍干旱，影响播种进度。

宏观政策

• 美联储：降息预期有所调整，CPI数据公布后，市场对降息幅度的预期趋于保守。
• EIA数据：美国原油库存小幅上升，出口略有下降。

总结

本报告综合分析了全球及国内农产品市场供需、天气、汇率及宏观政策对市场的影响，指出阿根廷大豆种植面积增长、澳大利亚油菜籽产量上调对市场有支撑作用，而美国大豆单产和种植面积上调则对市场形成压力。国内方面，豆油成交量下降，豆粕成交量增加，同时生猪与鸡蛋价格略有下滑。资金流向显示市场整体偏空，套利组合关注点集中在大豆与油脂品种。整体市场趋势以震荡为主，投资者需关注天气变化及政策动向。