20180612-中投证券-基金专刊第22期_5页_745kb

基金市场策略总结

核心内容

近期A股市场呈现短线回暖趋势，国内经济数据偏好，行业政策持续落地，有助于改善行业基本面。考虑到A股前期调整幅度较大，市场预计大盘将延续回暖格局，个股保持活跃。在操作策略上，建议适当调仓换股，对前期涨幅较大的品种逢高建仓，同时关注具有潜力的板块，如食品饮料、医药医疗、家电等。基金方面，优质权益类基金可坚定持有。

市场回顾

• 上周A股表现：
  • 上证指数收于3067.15点，周收益为 -0.26%。
  • 深证成指收于10205.51点，周收益为 0.36%。
  • 中小板指收于7035.08点，周收益为 0.48%。
  • 创业板指收于1711.52点，周收益为 0.12%。
• 行业表现：
  • 表现最好的三个行业为：家电（2.98%）、电子（2.65%）、食品饮料（2.38%）。
  • 表现最差的三个行业为：电气设备（-3.50%）、商业贸易（-3.05%）、纺织服装（-2.96%）。

基金仓位

• 开放式基金平均仓位：截至上周末为 55.22%，比前一周减少 0.14个百分点。
• 基金类型仓位变化：
  • 普通股票型基金：平均仓位为 87.70%，比前一周增加 0.17个百分点。
  • 混合型基金：平均仓位为 53.92%，比前一周减少 0.16个百分点。
  • 偏股混合型基金：平均仓位为 79.83%，比前一周减少 0.17个百分点。
• 仓位分布：
  • 90%以上：21.97%
  • 80-90%：29.62%
  • 70%-80%：17.09%
  • 60-70%：9.27%
  • 50-60%：3.96%
  • 50%以下：18.09%

本周策略

• 宏观面：
  • 5月全国居民消费价格同比上涨 1.8%，PPI同比上涨 4.1%。
  • 5月CPI环比下降 0.2%，PPI环比上涨 0.4%。
• 政策面：
  • 行业政策陆续落地，如6月11日发布的《国务院办公厅关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》，旨在提升奶业发展质量效益和竞争力。
• 资金面：
  • 北上资金今年以来累计净流入 1505.99亿元，6月以来净流入 189.06亿元。
  • 南下资金今年以来累计净流入 943.20亿元，但6月以来出现净流出。
• 操作建议：
  • 建议适当调仓换股，对前期涨幅较大的品种逢高建仓。
  • 关注具有潜力的板块，如食品饮料、医药医疗、家电等。
  • 坚定持有优质权益类基金。

基金理财池推荐

权益基金推荐

债券基金推荐

货币基金推荐

战略配售基金介绍

• 战略配售基金获批情况：
  • 5月29日，易方达、招商、嘉实、南方、汇添富、华夏等6家基金公司上报“3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金”。
  • 6月6日，该基金获批，审批速度较快。
• 战略配售定义：
  • 指向战略投资者定向配售，是首次公开发行股票或发行存托凭证时的一种方式。
• 战略配售基金特点：
  • 不参与网下询价，配售比例单独计算。
  • 战略配售股票限售期为 12个月，中签率为 100%。
• 战略配售意义：
  • 扩大投资者范围，引入长期战略合作伙伴。
  • 减少对市场资金的需求，降低市场波动。
  • 为战略配售基金带来较好的预期收益。

总结

• A股市场整体偏暖，但波动仍存，建议投资者关注优质权益基金。
• 基金仓位略有下降，但不同类型基金变动不大。
• 市场信心有所修复，部分行业表现突出，如家电、电子、食品饮料。
• 战略配售基金作为创新型产品，具有较高中签率和锁定期，值得关注。