20180828-中投证券-金理财基金专刊_4页_735kb

2018年第33期基金市场总结

核心内容

2018年第33期报告指出，国内经济保持平稳，企业利润较快增长，资金面整体宽裕，为A股市场回暖提供了基础条件。尽管短期内市场可能面临震荡，但从中线来看，市场回暖概率较大。操作建议包括继续调仓换股，对前期涨幅较大的品种逢高减仓，同时关注政策受益板块，如通信、医药医疗、家用电器等。基金方面，优质权益类基金可坚定持有。

市场概况

• 上证指数：截至上周末收于2729.43点，周收益为2.27%。
• 深证成指：收于8484.74点，周收益为1.53%。
• 中小板指：收于5851.91点，周收益为1.58%。
• 创业板指：收于1450.09点，周收益为1.10%。
• 行业表现：
  • 涨幅前三：非银金融（5.73%）、银行（4.31%）、食品饮料（3.10%）。
  • 跌幅前三：综合（-1.33%）、纺织服装（-1.06%）、农林牧渔（-0.68%）。

基金仓位

• 开放式基金平均仓位：52.54%，较前一周末略有下降（减少0.16个百分点）。
• 基金类型仓位变化：
  • 普通股票型基金：87.18%，减少0.22个百分点。
  • 混合型基金：52.14%，减少0.18个百分点。
  • 偏股混合型基金：79.23%，减少0.41个百分点。
• 仓位分布：
  • 90%以上：21.92%
  • 80-90%：29.37%
  • 70%-80%：14.44%
  • 60-70%：11.42%
  • 50-60%：4.66%
  • 50%以下：18.19%

本周策略

• 宏观面：1-7月工业企业利润同比增长17.1%，新增利润主要来源于石油、钢铁、建材、化工等行业。
• 政策面：国务院金融稳定发展委员会强调深化资本市场改革，聚焦根基性制度改革，包括健全法治体系、改革股票发行制度、提升上市公司质量等。
• 资金面：保持宽裕，8月28日实现500亿资金净回笼，国债回购利率整体平稳。
• 操作建议：
  • 继续调仓换股。
  • 对前期涨幅偏大的品种逢高减仓。
  • 关注政策受益板块，如通信、医药医疗、家用电器。
  • 坚定持有优质权益类基金。

基金组合池

• 权益类基金：净值总体表现稳定，部分品种适当调仓。
• 债券基金：收益较好，新华纯债添利A（519152.0F）、广发景丰纯债（003223.0F）再创新高，可继续持有。
• 货币基金：收益水平平稳，招商财富宝E（511850.0F）、兴业稳天盈货币（002912.0F）收益排名靠前，可继续持有。
• 资产配置建议：
  • 激进型：权益类资产50%，固定收益类资产35%，现金15%。
  • 稳健型：权益类资产30%，固定收益类资产30%，现金40%。
  • 保守型：权益类资产10%，固定收益类资产25%，现金65%。

投资讲堂：开放式基金六个风控措施

1. 机制风控：避免因短期波动而频繁操作，选择有封闭期的基金产品。
2. 目标风控：根据投资目标选择合适的基金类型，如短期可选择货币基金与债券基金，中长期可选择股票型基金。
3. 补仓风控：利用震荡行情，选择低成本补仓机会，摊低成本。
4. 理念风控：坚持长期、分散、价值、理性投资，避免集中投资。
5. 定投风控：通过定期定额投资，降低市场波动带来的风险。
6. 周期风控：根据基金类型和经济周期规律进行投资，如货币基金流动性强，债券基金与货币政策相关，股票基金与经济周期密切相关，QDII需关注汇率波动，分级基金需关注净值与价格波动价差套利。

总结

本报告综合分析了宏观经济、政策面及资金面情况，指出A股市场具备回暖基础，建议投资者关注政策受益板块，合理调仓换股，坚定持有优质权益类基金。同时，报告强调了开放式基金的六大风控措施，帮助投资者在投资过程中规避风险，实现稳健收益。