2018电力设备新能源行业投资策略：全球视角下的中国光伏行业发展_100页-5mb

全球视角下的中国光伏行业发展总结

核心内容概览

本报告聚焦全球光伏市场发展趋势，分析中国在其中的角色与表现，涵盖市场需求、供给结构、成本与利润、技术进步、投资标的等方面，旨在为投资者提供全面的行业洞察。

主要观点

• 中国是全球光伏市场的主要推动者：2016年中国新增装机34.2GW，占全球市场46%，预计2030年累计装机422GW，仍为全球最大市场。
• 分布式光伏成为增长引擎：2017年是中国分布式光伏爆发式增长的元年，新增装机量远超预期，预计2020年分布式光伏装机空间将达230GW。
• 政策驱动市场发展：中国在2017年密集发布多项光伏相关产业政策，如《智能光伏产业行动计划》、《光伏扶贫计划》等，推动行业持续发展。
• 美国市场面临政策冲击：201法案通过，对美国光伏组件与电池征税，短期内导致装机需求透支，但对国内厂商影响有限。
• 印度市场依赖中国产品：印度光伏产品进口中，中国产品占比高达87%，成为我国最大的光伏产品出口国。
• 欧洲市场趋于饱和：欧洲新增装机增速疲软，市场饱和，英国成为最大新增装机市场。
• 中国占据全球光伏产业链主导地位：中国在多晶硅、硅片、电池片、组件等环节均占据全球主要市场份额，产能扩张迅速。

关键信息

全球市场需求

• 2016年全球新增装机71.2GW，同比增长51.24%。
• 2017年全球新增装机预计为92GW，增长趋于平稳。
• 2022年全球新增装机预计约120GW，中国仍是主要增长来源。
• 2017年全球新增装机中，中国预计贡献约50GW。

中国光伏市场

• 2017年分布式光伏爆发式增长：前三季度新增分布式装机15GW，同比增长300%以上，累计装机量超25GW，占比21%。
• 光伏扶贫计划：2016年下达第一批5.16GW光伏扶贫项目，预计2017-2020年村级光伏电站（含户用）规模达13.96GW。
• 政策支持：中国出台多项政策，包括税收优惠、补贴政策、智能光伏计划、光伏扶贫用地保障等，推动行业健康发展。

光伏产业链布局

• 上游多晶硅：中国产量占全球45.7%，产能占全球48.5%，进口依赖度高。
• 中游硅片、电池片、组件：中国占据全球主要市场份额，硅片产量占全球90%以上，组件产量占全球70%以上。
• 出口情况：2017年1-8月光伏产品出口额88亿美元，同比下降10%，但出口量同比上升，呈现“量升价跌”趋势。

国际市场动态

• 美国市场：受201法案影响，光伏组件与电池价格预计提高，短期内透支市场需求，但中长期对国内厂商影响有限。
• 印度市场：中国光伏产品占印度市场87%，成为最大出口国。
• 欧洲市场：新增装机增速疲软，市场趋于饱和，英国是最大新增装机市场。

投资主线与标的推荐

上游

• 多晶硅资源：通威股份、保利协鑫能源、大全新能源、特变电工
• 光伏设备：晶盛机电、大族激光、京运通、凯世通、金辰股份

中游

• 光伏材料：隆基股份、中环股份、中来股份、福斯特、苏州固锝、信义玻璃
• 电池、组件龙头：晶科能源、晶澳太阳能、阿特斯、天合光能、中利集团、东方日升

下游

• 系统零部件配套：阳光电源、科士达、易事特、科华恒盛、清源股份
• 电站开发：太阳能、林洋能源、协鑫新能源、东旭蓝天

技术进步与成本分析

• 技术进步推动价格下降：随着技术进步，光伏组件效率提升，成本下降，提升IRR和LOCE。
• IRR&LOCE：投资回报率与平准化能源成本持续优化，推动行业长期发展。

总结

中国光伏行业在全球市场中占据主导地位，市场需求持续增长，政策支持显著，技术进步带动效率提升与成本下降。尽管面临美国等市场政策调整，但中国在产业链各环节的扩张和布局仍具优势，未来有望持续受益于全球市场增长，特别是在分布式光伏和新兴市场方面。