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格林大华期货玉米生猪早报总结（20210923）

一、核心内容概述

格林大华期货发布2021年9月23日的玉米与生猪早报，对当日市场走势进行了分析，并提出了相应的操作建议。报告涵盖了价格变动、持仓变化、利多利空因素以及潜在风险，为投资者提供了市场动态的全面视角。

二、玉米市场分析

【品种观点】

• 玉米期货主力合约在当日止跌反弹。
• 山东深加工企业厂门到货量显著增加，达到299辆，较昨日增长201辆，显示市场供应有所增强。
• 期货主力合约资金持仓呈现多减空增的态势，反映市场情绪有所变化。

【操作建议】

• 建议2201合约前期短线空单止损离场，等待新的交易机会。

【利多因素】

• 山东玉米与小麦价差明显回归，显示玉米相对价值提升。
• 新粮种植成本上升，支撑玉米价格。
• CRB指数上涨1.59%，原油价格上涨带动CBOT玉米反弹，增强了市场信心。

【利空因素】

• 新作玉米逐步上市，市场供给增加。
• 三方资金囤货被动出库，导致市场压力上升。
• 玉米进口量大幅增加，8月进口323万吨，同比增加221.2%；1-8月累计进口2140万吨，同比增加283.7%，对国内市场形成一定冲击。
• 2201合约前二十资金持仓多单减持36371张，空单增持2400张，显示市场多空力量对比变化。

【风险因素】

• 新作玉米生长形势可能影响产量。
• 玉米进口及到港节奏可能对国内市场造成压力。
• 养殖规模变化可能影响玉米需求。

三、生猪市场分析

【品种观点】

• 生猪价格延续跌势，多地出现下跌。
• 近月合约继续交易基差回归逻辑，期货盘面整体仍偏弱。

【操作建议】

• 建议前期空单继续持有，关注基差修复空间。

【利多因素】

• 国家发改委表示第二轮第一批收储即将开始，表明国家稳定猪价的意图明显。
• 生猪交易体重持续回落，可能对市场供需产生一定影响。

【利空因素】

• 当日猪价稳中有跌，具体表现如下：
  • 东北地区：11-11.4元/公斤
  • 河南地区：跌0.3元/公斤，11.6-11.8元/公斤
  • 山东地区：稳定在11.8-12.2元/公斤
  • 四川地区：稳定在12.4-12.8元/公斤
  • 广东地区：跌0.2元/公斤，13.2-13.6元/公斤
  • 广西地区：稳定在12.4-13元/公斤
• 终端消费支撑不足，抑制价格反弹。
• 冻品库存尚未完全消化，对现货价格形成压制。
• 近月基差仍需修复，市场存在回调压力。
• 期货合约持仓方面，2201合约多单增持572张，空单减持55张；2203合约多单增持244张，空单减持90张；2205合约多空双增，多单增持663张，空单增持828张，显示市场多空博弈加剧。

【风险因素】

• 新冠疫情防控可能影响生猪运输与市场流通。
• 生猪疫病防控形势对养殖业构成潜在威胁。
• 基差风险可能影响期货与现货价格的联动性。

四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。
• 报告内容不构成买卖建议，投资者需自行承担投资风险。
• 报告反映研究员个人观点，不代表公司立场。
• 未经公司同意，不得对报告内容进行发布、复制或修改。

五、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716
• 投资咨询编号：Z0011864