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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20210924）

一、核心内容概述

格林大华期货发布的2021年9月24日早报，对玉米和生猪两个品种进行了市场分析与操作建议。整体来看，玉米市场呈现反弹迹象，而生猪市场则延续弱势，价格持续下跌。

二、玉米市场分析

【品种观点】

• 玉米期货主力合约盘面反弹延续。
• 锦州港陈粮主流价格在2460-2480元/吨。
• 山东深加工企业到货量为393辆，部分企业上调收购价20元/吨。
• 山东玉米与小麦价差回归至基本持平，饲用消费预期回暖。

【操作建议】

• 建议采取观望策略。
• 2201合约上方压力位在2520-2540元/吨。

【利多因素】

• 山东玉米小麦价差回归，饲用需求有望回升。
• 新粮种植成本上升。
• 山东深加工企业上调收购价，市场情绪有所改善。
• 燕麦期货上涨，CBOT玉米期货延续反弹趋势。

【利空因素】

• 新作玉米逐步上市，供给增加。
• 三方资金囤货被动出库，市场供给渠道多元化。
• 养殖企业成本压力大，对原料价格形成压制。
• 中储粮网拍卖进口玉米13.1万吨，其中非转基因玉米11572吨，转基因及整理物玉米120170吨，增加市场供给压力。
• 2201合约前二十资金持仓显示多单减持，空单增持。

【风险因素】

• 新作玉米生长情况。
• 进口玉米到港节奏。
• 养殖规模变化。

三、生猪市场分析

【品种观点】

• 生猪价格持续下跌，供给压力持续释放。
• LH2111合约基差为-730，LH2201合约基差为-2200，近月合约仍交易基差回归逻辑。
• 前二十席位资金持仓多空双增，盘面整体偏弱。

【操作建议】

• 建议持有前期空单。
• 关注基差修复空间。

【利多因素】

• 国家发改委宣布第二轮第一批收储即将开始，显示稳定猪价的意图。
• 生猪交易体重持续回落，可能对市场供需产生一定影响。

【利空因素】

• 供给持续释放，出栏压力显现，导致猪价继续走弱。
• 东北、河南、山东、四川、广东、广西等地猪价均有下跌，幅度在0.2-0.4元/公斤。
• 终端消费支撑不足，冻品库存尚未完全消化，对现货价格形成压制。
• 期货合约多空持仓均增加，市场情绪偏空。

【风险因素】

• 新冠疫情防控措施对市场的影响。
• 生猪疫病防控情况。
• 基差风险，尤其是近月合约基差尚未修复。

四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
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五、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
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