20230307-大越期货-沪铜早报_12页_1mb

沪铜早报-2023年3月7日总结

核心内容

2023年3月7日的沪铜早报由大越期货投资咨询部发布，分析了铜市场的基本面、技术面、库存、主力持仓及市场预期等方面，为投资者提供了短期操作建议。

市场基本面

• 供应情况：供应开始缓和，废铜政策有所放开，有助于缓解市场紧张情绪。
• 需求预期：国内制造业采购经理指数（PMI）在2月份升至52.6%，表明制造业活动有所回升，需求复苏预期增强。
• 货币环境：国外货币开始收紧，但美联储加息放缓，对铜价形成一定支撑。

技术面分析

• 基差：现货价格为69225，基差为-85，显示现货贴水期货，市场情绪偏中性。
• 库存变化：3月6日铜库存增加1850吨至72400吨，上期所铜库存较上周下降11475吨至240980吨，整体库存维持在历史低位。
• 盘面趋势：收盘价收于20均线上，且20均线向上运行，显示短期走势偏多。

主力持仓与市场预期

• 主力持仓：主力净持仓多，但多头有所减少，整体偏向多头。
• 市场预期：当前市场存在弱现实与强预期的博弈，俄乌地缘政治风险持续，可能对铜价形成支撑。
• 操作建议：沪铜2304合约短期高位震荡，建议在70000附近试空，止损71000，目标69000。

主要观点

利多因素

• 交易所显性库存较低，但出现累库，可能对市场形成支撑。
• 俄乌地缘政治局势的不确定性可能推动铜价上涨。

利空因素

• 铜精矿加工费企稳，产量恢复，可能对铜价形成压力。
• 高通胀可能加速美联储缩表计划，对铜价不利。
• 全球经济前景不乐观，高铜价可能压制下游消费。

关键信息

供需平衡

• 2021年铜市场出现短缺，2022年则呈现过剩状态，供需关系有所改善。

期现价差

• 国内外处于升水结构，表明现货价格高于期货价格，市场预期偏强。
• 上海物贸升贴水显示市场对铜的溢价情况。

交易所库存

• 上期所铜库存维持在历史低位，显示市场供应紧张。
• LME铜库存同样处于低位，但出现小幅增加。

保税区库存

• 保税区库存维持低位，显示市场对铜的需求强劲。

加工费

• 铜加工费维持回升趋势，表明市场对铜的需求有所改善。

CFTC持仓

• CFTC非商业净多单流出，显示投机者对铜的多头头寸有所减少。

风险提示

• 自然灾害：可能对铜的生产和运输造成影响，进而影响价格走势。

汇总表

现货	地方	中间价	涨跌	库存	类型	总量（吨）	增减
昨日长江	69400	-560	仓单	138696	-1861
今日长江	69330	-70	LME库存（日）	72400	1850
今日长江	69330	-70	SHFE库存（周）	240980	-11475

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。未经授权，任何人不得更改、复制或传播此报告内容。本报告仅作为参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。