20221028-开源证券-远光软件-002063.SZ-公司信息更新报告_收入平稳增长_有望受益电力信创_4页_873kb

远光软件 (002063.SZ) 总结

核心内容

远光软件（002063.SZ）是一家电力信息化领域的领军企业，隶属于国网数科公司，作为其上市平台，公司在电力行业信息化方面具有深厚积累和广泛客户基础。公司有望受益于“电改”和“双碳”政策推动下的电力信息化行业高景气，以及电力信创（信息技术应用创新）的发展机遇。分析师维持“买入”评级，预计公司未来三年（2022-2024）归母净利润分别为3.61亿元、4.32亿元和5.15亿元，对应EPS分别为0.23元、0.27元和0.32元/股，PE估值分别为28.6倍、23.9倍和20.0倍。

主要观点

• 收入平稳增长：公司发布2022年三季报，实现营业收入13.44亿元，同比增长17.41%；归母净利润1.47亿元，同比增长2.96%。
• 政策催化行业信创提速：10月13日，国务院国资委提出举办中央企业数字化转型典型案例研讨班，推动包括电力行业在内的信创落地，为公司带来新的增长机会。
• 产品完成全栈信创造配：公司核心产品已与华为鲲鹏、麒麟软件、达梦公司、统信软件、中创软件、360等主流厂商完成软硬件国产化适配和兼容性互认证，具备较强的信创产品实力。
• 深耕电力信息化三十载：公司自成立以来专注于电力企业信息化，对电力央企需求理解深刻，产品广泛应用于国家电网、南网、国电等头部企业，市场份额处于行业领先地位。

关键信息

财务表现

财务预测摘要

• 资产负债表：资产总计预计从2020年的3,145百万元增长至2024年的4,628百万元，负债合计从2020年的378百万元降至2024年的203百万元，显示公司资本结构优化。
• 现金流量：2022年预计现金净增加额为1,532百万元，远高于前期，显示公司现金流状况改善。
• 估值比率：P/B从2020年的3.9倍降至2024年的2.6倍，EV/EBITDA从2020年的27.7倍降至2024年的13.5倍，估值逐步下降，反映市场对其未来盈利预期的提升。

风险提示

• 电力客户投资不及预期风险
• 公司研发不及预期风险

估值与评级

• 公司当前股价为6.73元，一年最高最低分别为10.82元和5.25元。
• 总市值为106.84亿元，流通市值为98.40亿元，总股本为15.88亿股，流通股本为14.62亿股。
• 近3个月换手率为111.95%，显示市场关注度较高。

分析师承诺

分析师承诺所发表观点为个人观点，不与报酬直接或间接相关，确保分析的独立性和客观性。

估值方法的局限性

本报告基于各种假设，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易，需谨慎参考。

法律声明

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