20230227-东证期货-棉花调研报告_棉纺产业心态谨慎_关注后续订单情况_17页_1mb

棉纺产业调研总结（2023年2月）

核心内容概述

2023年2月，东证期货对广佛地区棉纺产业进行了为期四天的调研，旨在了解当前产业的实际需求、订单、库存、开工率及整体心态。调研结果显示，棉纺产业在年后出现订单不足、价格回落的情况，市场整体趋于谨慎，但对下半年行情持乐观态度。

主要观点与关键信息

1. 市场情况

• 价格波动：年后棉纱现货价格冲高后回落，目前基本回到去年年底水平。
• 需求结构：常规纱如32s、40s走货较快，部分品类紧俏；牛仔板块需求最为旺盛，但存在价格高企与销售压力并存的问题。
• 市场趋势：市场以备货需求为主，但整体情绪谨慎，对新增订单的预期不高。

2. 开工率与生产利润

• 开工率：佛山纺织企业开工率在7-8成左右，处于较好水平。
• 生产利润：纱厂生产利润普遍不错，部分企业利润达1000-2000元/吨，但随着竞争加剧，利润可能被压缩。

3. 库存情况

• 整体库存：佛山棉纱库存处于正常水平，中游纱厂库存偏低，贸易商和布行库存相对可控。
• 仓库情况：张槎仓库库存偏满，偏远仓库仍有库容，但客户更倾向于选择地段好的仓库。

4. 订单情况

• 订单时间：纺纱厂订单大多到3月底，年后新增订单较少；织布厂订单紧张，尤其牛仔布排单非常赶。
• 订单分化：现货快返订单表现较好，出口订单及品牌订单仍不理想，部分品牌外单价格低，国内工厂难以接单。

5. 需求形势

• 内需预期：产业普遍看好国内消费前景，但对出口订单的改善持怀疑态度。
• 出口问题：中国棉花出口受限，主要出口至东南亚，但这些国家对本地棉花有保护政策，国产棉难以竞争。

6. 行情展望

• 短期走势：郑棉预计短期震荡，关注后续新增订单及下游库存变化。
• 长期趋势：国内消费前景向好，下年度国际市场基本面转强，郑棉长期震荡向上趋势未改。
• 价格预期：预计2023年郑棉价格在14000-15000元/吨区间波动，下半年可能迎来上涨。

7. 风险提示

• 宏观风险：包括金融政策、中美经贸关系等。
• 市场风险：预期过于一致可能导致市场踩踏，出口订单不理想，内需不确定性高。

调研内容概览

4.1 大中型纱线贸易商A

• 市场情况：年后价格回落，销售压力小。
• 库存：可控，但部分贸易商库存偏高。
• 观点：希望薄利多销，市场整体风险有限。

4.2 大型纺企B

• 市场情况：40s、50s纱走货较好，粗支纱需求不足。
• 库存：纱厂库存偏低，但布行库存压力不大。
• 观点：对上半年行情不抱太大期望，看好下半年。

4.3 平地牛仔布行C

• 市场情况：牛仔市场火爆，但对行情持续性存疑。
• 库存：库存偏低，担心后续销售。
• 观点：对市场谨慎乐观，预计行情能持续到清明节前。

4.4 某中型织布厂D

• 市场情况：需求旺盛，但订单多为小单，大路货走货一般。
• 库存：库存降至较低水平。
• 观点：对市场信心不足，期待3月中下旬订单改善。

4.5 某大型贸易商E

• 市场情况：现货快返订单表现较好，出口订单不理想。
• 库存：贸易商库存偏高，但尚未发货。
• 观点：对市场谨慎，关注价格变化。

4.6 某集团下的纱厂F

• 市场情况：纱厂销售不理想，贸易商更具价格优势。
• 库存：库存偏低，但存在价格回落风险。
• 观点：对后市持谨慎乐观态度，长期看好价格走势。

4.7 西樵某纺织企业G

• 市场情况：出口订单受阻，内需表现一般。
• 库存：库存不高，但存在价格压力。
• 观点：对上半年行情看跌，但对长期行情持乐观态度。

4.8 佛山某针织纱仓库H

• 市场情况：张槎仓库库存偏满，物流服务完善。
• 库存：入库量增加，出库热情有所降温。
• 观点：库存压力显现，需关注价格变化。

4.9 某纺织企业

• 市场情况：常规纱走货良好，但无特别亮点。
• 库存：贸易商库存较高，但尚未发货。
• 观点：对下半年行情看涨，但警惕预期一致性风险。

4.10 某大型贸易企业J

• 市场情况：订单多集中在3月，出口订单不理想。
• 库存：库存不高，下游需求一般。
• 观点：对下半年出口订单有所期待，但整体谨慎。

行情展望与策略

• 短期：郑棉期价震荡，关注新增订单与下游库存变化。
• 中期：国内消费向好，郑棉下方空间有限，价格有上行潜力。
• 长期：市场预期向好，价格可能震荡上升至20000元/吨左右。

期货走势评级体系

企业策略

• 产业整体操作偏保守，不轻易囤货。
• 贸易商倾向于随行就市，关注价格波动。
• 纱厂挺价意愿较强，但面临利润压缩风险。
• 企业普遍希望维持市场份额，但对市场走势保持谨慎。

总结

综上所述，2023年棉纺产业整体呈现谨慎乐观态度，短期价格震荡为主，长期趋势向好。尽管当前订单情况不理想，但产业对下半年的行情有所期待。然而，出口订单疲软、内需不确定性高、价格预期一致等风险因素仍需警惕。企业普遍采取保守策略，以维持现金流和市场份额。