20241028-天风证券-消费电子行业研究周报_库克访华_苹果AI上线在即_看好产品创新大周期及其在华供应链_43页_5mb

<span class="zhtown-content-block"

<h1>消费电子行业研究周报概要</h1>

##- 1. 市场概况

• 全球消费电子市场呈现回暖趋势，尤其在智能手机季度增长4%及面板价格趋稳的背景下。
• 中国“以旧换新”政策推动电视面板需求上涨，9-10月出货量增长显著。
• 苹果产业链和AI硬件成为投资焦点，如OlaFriend国产AI耳机热销，结合多场景智能体验。
• 受地缘政治、消费降级等风险影响，需求不及预期和供应链外移仍是主要挑战。
• 电子板块本周上涨2.14%，但较其他指数表现偏弱。

##- 2. 核心板块分析

• 苹果AI与供应链
  • 10月28日Apple Intelligence发布，集成ChatGPT功能显著提升体验，预计将带动iPhone需求增长。
  • 库克访华强化供应链合作，苹果高管重申在中国长期投资意愿，中国面板厂如蓝思科技、立讯精密积极布局。
• AI驱动硬件复苏
  • 字节OlaFriend耳机接入自研大模型，推动开放式耳机市场增长56%+，开放式耳机同比增长3036%。
• 智能手机反弹
  • 联发科天玑9400等旗舰芯片发布，加速四季度销量；荣耀、vivo等品牌积极布局折叠屏。
• PC与面板
  • 联想AI PC渗透率提升带动链上企业增长，LTPO OLED面板需求年复合增长达80%，预计2031年成智能手机主流。
  • 大尺寸面板供需趋平衡，中小尺寸OLED市场占比首次超半数。

##- 3. 风险提示

• 需求波动：疫情、经济放缓可能抑制消费；
• 技术进度不达预期：AI商业化进展低于预期可能影响硬件销量；
• 供应链转移：海外厂商扩张或导致国产企业份额下降；
• 政策风险：地缘政策冲突影响跨区域合作与原材料供应。

##- 投资建议

• 关注 苹果创新链、AIPC生态、OLED面板材料、折叠屏 & 折叠屏 等细分领域，建议投资者重点关注AI与硬件融合带来的增长机会。