20211024-太平洋-电子行业周报_美商务部核准华为中芯商品出口许可_三季报消费电子供应链压力犹存_15页_1mb

电子行业周报总结

核心内容概览

本周电子行业指数微涨0.003%，349只标的中上涨120只，下跌225只，整体市场情绪有所回暖，尤其受到美商务部核准华为与中芯国际商品出口许可的利好影响。该消息释放出中美科技贸易战有所缓和的信号，对我国电子制造业尤其是消费电子和半导体产业链带来积极预期。

主要观点

• 行业整体表现：消费电子和半导体行业在三季报期间表现分化，消费电子受安卓机型和苹果供应链双重影响，业绩可能面临低谷；而半导体行业整体成长性良好，部分公司已表现出强劲的盈利能力。
• 政策影响：美方要求芯片制造商提供商业机密数据，引发台积电、三星等公司的担忧，但已有部分公司如Intel和英飞凌自愿配合，显示出对供应链透明度的重视。
• 重点推荐公司：康强电子、欣旺达、兴森科技、蓝思科技、闻泰科技、兴瑞科技被重点推荐，主要基于其在行业中的领先地位、盈利能力和成长潜力。

关键信息

三季报表现

• 消费电子：受安卓机型和苹果供应链双重冲击，三季报表现可能不佳，全年预期低谷。
• 半导体：已发布的三季报显示强劲成长，未来仍有望延续良好表现。

行业趋势

• 限电、储能、碳达峰：对下游制造业造成影响，但电池行业受消费端影响较小，具备较好的成长空间。
• 供应链变化：苹果供应链受越南疫情影响，Q3业绩可能未达预期；安卓供应链受消费和供应双重冲击，整体表现疲软。

重点推荐个股及逻辑

个股表现

• 涨幅较大：伊戈尔（43.31%）、凤凰光学（42.30%）、光峰科技（20.16%）
• 跌幅较大：晶丰明源（-19.60%）、C鸿富瀚（-15.65%）、大立科技（-12.53%）

行业动态

• 台积电：计划在11月8日前向美国提交工厂订单、库存量、销售记录等数据，引发担忧。
• 瑞声科技：以4.5亿元收购苹果供应商东阳精密机器，提升盈利水平与客户关系。
• 索尼中国：推出5G智能旗舰手机Xperia1III青川绿版本，具备先进影像和屏幕技术。
• 中国智路资本：若未能完成Magnachip收购，需支付约800亿韩元罚款。
• CINNO Research：2021年9月国内LCD产线稼动率首次降至90%以下，显示行业调整。

风险提示

1. 市场超预期下跌带来的系统性风险；
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月行业回报高于市场5%以上；
  • 中性：预计未来6个月行业回报介于市场-5%至5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月行业回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间；
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间；
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%之间。

结构清晰总结

一、本周市场表现

• 电子行业指数微涨0.003%；
• 全周上涨个股120只，下跌225只；
• 周涨幅超3%的个股59只，周跌幅超5%的个股60只。

二、本周行业重要新闻

• 美国商务部核准华为与中芯国际出口许可：释放中美科技贸易战缓和信号，提振市场情绪；
• 台积电提交数据：为提高供应链透明度，可能引发强制调查；
• 瑞声科技收购东阳精密机器：提升盈利与客户关系；
• 索尼推出Xperia1III青川绿版本：技术领先，引领手机影像风向；
• 中国智路资本收购Magnachip：若失败需支付高额罚款；
• LCD稼动率下降：显示行业调整，整体稼动率降至90%以下。

三、重点推荐公司及逻辑

• 康强电子：具备利润弹性，技术与产业链布局领先；
• 欣旺达：消费端与动力端双轮驱动，业绩稳步增长；
• 兴森科技：PCB快板、样板支撑业绩，IC载板业务进入爆发期；
• 蓝思科技：技术与产能储备深厚，未来成长空间大；
• 闻泰科技：具备独立IDM能力，未来有望成为行业龙头；
• 兴瑞科技：新能源汽车关键件增长迅速，估值合理。

四、风险提示

• 市场超预期下跌风险；
• 重点推荐公司事项推进不确定性。

五、其他信息

• 重要声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议；
• 联系方式：销售团队联系方式及职务信息提供，便于投资者联系。