20231203-天风证券-农林牧渔2023年第48周周报_猪价旺季不旺产能去化有望加速_静待大周期_重点推荐生猪板块__15页_1mb

• 生猪板块：猪价低位震荡下跌，供应端大体重需求增加，出栏体重上升，但需求端复苏力度不足，供需博弈持续。估值处于历史低位，温氏和牧原股份作为大猪标的优先推荐；华统股份等小猪企业弹性较大。
• 禽板块：白鸡价格震荡下行，海外禽流感压制鸡肉进口，但白鸡产业链亏损持续修复。种端缺口扩大，白鸡周期反转预期增强，推荐圣农发展、益生股份等。
• 饲料板块：动保需求回暖叠加新疫苗研发推进，行业复苏依靠新冠苗突破。推荐海大集团，重点关注中牧股份、科前生物、生物股份。
• 种业板块：转基因政策推动商业化进程，种子、农资等标的被重点推荐，如隆平高科、登海种业。
• 宠物板块：双十一国货崛起，出口持续增长，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

风险提示：政策、疫情、农产品价格波动等风险。