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报告摘要

综合产品研究/研究所晨报总结（2015年08月26日）

核心内容概览

2015年8月26日的研究所晨报分析了宏观经济、资本市场、行业动态及个股表现。整体市场处于调整期，但部分行业及个股展现出较强的抗跌能力和增长潜力。同时，宏观政策环境和市场情绪对行业和个股影响显著，尤其在货币政策宽松、国企改革、互联网金融创新、新能源车及充电设施等领域，显示出投资机会。

主要观点与关键信息

宏观与市场分析

货币政策宽松：央行双降对冲经济下行风险，新一轮量宽已显现，关注人民币汇率和长端利率的走势。
全球市场动荡：中国处于全球动荡中心，人民币贬值压力持续，避险情绪上升，黄金成为相对稳健资产。
资本市场调整：A股整体下跌，但部分行业如旅游、新能源、通信、家电等表现出较强增长潜力。

行业与公司分析

1. 旅游行业

黄山旅游：二季度增速大幅回升，玉屏索道产能恢复将带来利润弹性，预计15-17年EPS分别为0.58、0.69、0.85元，对应PE为27.7、23.3、19.1倍，建议增持。
丽江旅游：玉龙雪山索道带动业绩增长，预计15-17年EPS分别为0.56、0.71、0.83元，对应PE为22、17、15倍，维持增持。
西藏旅游：受益于大交通环境改善，预计15-17年EPS分别为0.58、0.69、0.85元，建议关注。

2. 新能源与电力设备

光热发电行业：进入发展元年，推荐首航节能（002665）和中海阳（430065）作为EPC龙头，预计2015-2016年EPS分别为0.66/1.17元和0.52/0.77元，建议关注。
充电设施：短期充电桩需求大，长期直流充电站更具投资价值，建议关注许继电气、特锐德、国电南瑞等。

3. 通信与互联网金融

恒生电子：中报业绩超预期，1.0与2.0业务双双爆发，预计15-17年EPS分别为0.87、1.25、1.73元，长期看好，建议增持。
蓝鼎控股：转型云基础服务商，15-17年EPS分别为0.18、0.26、0.37元，对应PE分别为162、112、79倍，建议买入。
盾安环境：节能业务大幅增长，核电暖通业务受益于行业复苏，建议买入。

4. 农业与种业

隆平高科：研发与外延并重，种业变革领军者，预计15-17年EPS分别为0.41、0.48、0.55元，建议增持。
登海种业：拥有领先种质资源和研发能力，预计15-17年EPS分别为0.48、0.54、0.60元，建议推荐。

5. 家电与制造

和晶科技：智慧树项目拓展超预期，正推进重大资产重组，建议买入。
劲胜精密：传统业务承压，但智能工厂布局有望带来业绩拐点，建议买入。

6. 金融与地产

平安银行：业绩稳健，建议买入。
欧浦智网：转型综合物流服务商，建议买入。

7. 钢铁与化工

宝钢股份：营收下降但净利微升，欧冶云商发展良好，建议增持。
恒生电子：受益于互联网金融发展，建议增持。

上调评级公司

公司/行业	评级调整	日期	盈利预测与价格区间
春秋航空	买入（首次）	20150824	EPS 1.78/2.49/2.46，TP 124.52~155.66元
隆平高科	增持（首次）	20150824	EPS 0.41/0.48/0.55，TP 31.2~28.8元
东方雨虹	买入（增持）	20150821	TP 25~25.6元
安洁科技	增持（中性）	20150820	TP 29.75~25.5元
歌力思	增持（首次）	20150820	EPS 0.95/1.10/1.32，TP 60~62元
大华农	买入（首次）	20150819	EPS 1.52/3.35/2.57，TP 67.5~59.4元
劲胜精密	买入（增持）	20150818	EPS -0.54/1.21/1.82，TP 54.45~60.5元
平安银行	买入（增持）	20150813	TP 14.7~16.9元
永鼎股份	买入（首次）	20150812	EPS 0.38/0.62/0.84，TP 31~24.8元
长青股份	增持（中性）	20150810	TP 19~22元
电子商务Ⅱ	增持（首次）	20150807	-
光大证券	买入（增持）	20150806	-
晨鸣纸业	买入（增持）	20150731	EPS 0.38/0.56/0.77，TP 6~15元
古井贡酒	买入（增持）	20150729	EPS 1.26/1.39/1.51，TP 44.1~44.1元
信维通信	买入（增持）	20150729	EPS 0.36/0.87/1.35，TP 47.85~43.5元

深度研究报告亮点

旅游板块

旅游大视野：旅游服务板块市值迅速增长，行业估值逻辑从周期性向成长性转变，建议自上而下推荐整个旅游板块。
丽江旅游：玉龙雪山索道带动业绩增长，预计15-17年EPS分别为0.56、0.71、0.83元，建议增持。

农业与种业

隆平高科：研发+外延，种业变革领军者，预计15-17年EPS分别为0.41、0.48、0.55元，建议增持。
登海种业：产品梯队优化，布局新市场，预计15-17年EPS分别为0.48、0.54、0.60元，建议推荐。

新能源与电力设备

光热发电行业：进入发展元年，推荐首航节能（002665）和中海阳（430065）。
充电设施：短期充电桩需求大，长期直流充电站更具投资价值，推荐许继电气、特锐德、国电南瑞等。

本周调研与研究所活动

华泰电新调研川投能源：公司水电资产丰收，大股东资产注入，看好国企改革预期。
华泰电新调研华西能源：电站锅炉EPC业务放量，转型环保领域，建议关注。

风险提示

宏观经济波动：对多个行业和个股造成影响，需警惕系统性风险。
政策风险：如互联网金融监管、行业准入限制等。
市场情绪：恐慌情绪可能影响市场表现，需关注市场动向。
行业竞争加剧：如IDC、CDN、APM等行业竞争压力增加。

总结

本次晨报揭示了多个行业和个股的投资机会，尤其在旅游、新能源、通信、种业等领域，市场预期与业绩增长趋势良好。同时，宏观经济环境和政策动向对市场影响显著，需关注人民币汇率、长端利率、行业政策等变化。建议投资者关注具备成长性、估值合理及政策利好支持的标的，如春秋航空、隆平高科、恒生电子、丽江旅游、登海种业等。同时，注意市场风险和行业竞争带来的不确定性。

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