20230704-广发期货-农产品日报_6页

农产品期现市场总结（2023年7月4日）

豆粕

核心内容

• 期现价格：江苏豆粕现价为4180元/吨，较前值上涨5.03%；豆粕主力合约M2309现价为3965元/吨，较前值上涨5.56%。
• 基差：M2309合约基差为215元/吨，较前值下降4.02%。
• 现货基差报价：江苏8-9月基差报价为09+200元/吨，较前值上涨20元/吨。
• 进口榨利：美西10月船期盘面进口榨利为-326元/吨，较前值下降30.92%；巴西9月船期盘面进口榨利为-250元/吨，较前值下降23.2%。
• 仓单：豆粕仓单保持稳定，为12451张，无变化。

主要观点

• 国内豆粕市场支撑较强，因人民币汇率贬值导致进口成本上升，同时远月基差维持偏强格局。
• 建议投资者逢低做多，关注后期到港预期及市场情绪变化。

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菜粕

核心内容

• 期现价格：江苏菜粕现价为3860元/吨，较前值上涨7.22%；菜粕主力合约RM2309现价为3584元/吨，较前值上涨7.37%。
• 基差：RM2309合约基差为276元/吨，较前值上涨5.34%。
• 现货基差报价：广东现货基差报价为09+290元/吨，无变化。
• 进口利润：加拿大7月船期盘面进口利润为-143元/吨，较前值上涨46.84%。
• 仓单：菜粕仓单为901张，较前值下降9.99%。

主要观点

• 国内菜粕市场情绪偏强，现货及期现价格均有上涨。
• 仓单下降表明市场供应紧张，或支撑价格。
• 建议投资者关注市场走势及后续政策变化。

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大豆

核心内容

• 期现价格：哈尔滨大豆现价为5040元/吨，无变化；豆一主力合约现价为5220元/吨，较前值上涨1.20%。
• 基差：豆一主力合约基差为-180元/吨，较前值下降53%。
• 进口大豆：江苏进口大豆现价为4180元/吨，无变化；豆二主力合约现价为4615元/吨，较前值上涨5.51%。
• 基差：豆二主力合约基差为-435元/吨，较前值下降124.23%。
• 仓单：豆一仓单为12856张，较前值下降0.77%。

主要观点

• 国内大豆市场整体偏强，期现价格均有所上涨。
• 基差变化较大，显示市场供需关系变化。
• 建议投资者关注进口成本及国内供应情况。

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价差

核心内容

• 豆粕跨期：09-01价差为198元/吨，较前值下降2%。
• 菜粕跨期：09-01价差为484元/吨，较前值上涨9.3%。
• 油粗比：现货油粗比为2.05，较前值下降0.73%；主力合约油粗比为2.07，较前值上涨0.31%。
• 豆菜粗价差：现货豆菜粗价差为920元/吨，较前值上涨15%；主力合约豆菜粗价差为1112元/吨，较前值上涨8.38%。

主要观点

• 豆油跨期价差显著扩大，市场看涨情绪较强。
• 棕榈油与豆油价差上涨，市场对豆油的需求增加。
• 建议油脂多单可轻仓持有，关注市场走势。

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生猪

核心内容

• 期现价格：生猪2309现价为15870元/吨，较前值上涨2.32%；生猪2301现价为17730元/吨，较前值上涨0.80%。
• 基差：09-01价差为-1860元/吨，较前值下降275%。
• 持仓量：主力合约持仓量为477822手，较前值下降1.88%。
• 仓单：仓单数量为13242张，较前值下降0.98%。
• 产业情况：商业库存下降21.2%，工业库存上升21.1%，进口量上升37.5%。
• 下游情况：纺织业库存天数略有上升，纺企加工利润下降6.3%。

主要观点

• 国内生猪市场短期或震荡，受抛储传言影响，市场情绪有所提振。
• 需求端疲软，对价格支撑有限，建议前期多单平仓，轻仓试空。

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棉花

核心内容

• 期现价格：棉花2401现价为16820元/吨，较前值上涨1.08%；棉花2309现价为16785元/吨，较前值上涨0.75%。
• 基差：3128B-01合约基差为238元/吨，较前值下降39.59%；3128B-09合约基差为273元/吨，较前值下降27.01%。
• 产业情况：国内棉花供应端支撑较强，但需求端疲软。
• 出口情况：纺织产品出口额下降，出口同比大幅下滑。

主要观点

• 国内棉花市场短期或宽幅震荡，关注政策动向及市场传言。
• 供应端支撑较强，但需求端疲软，棉价上涨空间有限。

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白糖

核心内容

• 期现价格：白糖2307现价为6888元/吨，较前值上涨1.13%；白糖2309现价为6832元/吨，较前值上涨1.52%。
• 基差：柳州基差为398元/吨，较前值下降20.4%；昆明基差为48元/吨，较前值下降54.29%。
• 进口糖：巴西配额内进口糖现价为6023元/吨，较前值下降2.6%；巴西配额外进口糖现价为7704元/吨，较前值下降2.65%。
• 产业情况：国内食糖产量下降，销量上升，库存降至新低位。
• 下游情况：饮料类零售值上升，软饮料产量增加，成品糖产量下降。

主要观点

• 国内白糖市场维持高位震荡格局，受原糖支撑及高基差影响。
• 建议投资者关注市场走势及产销数据变化，谨慎操作。

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总体趋势与建议

• 豆粕：支撑较强，建议逢低做多。
• 菜粕：市场情绪偏强，建议关注后续政策及供需变化。
• 大豆：整体偏强，建议关注进口成本及国内供应。
• 生猪：短期震荡，建议前期多单平仓，轻仓试空。
• 棉花：短期宽幅震荡，建议关注政策动向及市场传言。
• 白糖：高位震荡，建议谨慎操作，关注产销数据。

数据来源：Wind、Mysteel、广发期货发展研究中心。
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此投资，风险自担。