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小品种周报：短期反弹与风险提示

报告摘要： 从主要农产品品种中长期供需格局，本文对各商品期货做出以下分析与建议：豆粕短期止跌反弹主要因气象改善，非洲猪瘟加速需求修复使得豆粕反弹潜力增强；但菜粕进口供稳定，棕榈油因印尼出口政策调整趋弱；整体各有观点。

1.豆粕：短期止跌反弹

• 主要逻辑： 巴西产区未来十五天降雨充沛，阿根廷低于正常水平（调低产量预估值），国内进口大豆及豆粕去库预期增强。
• 支持与阻力： 短期若站稳2680之上，则行情偏多；反之支撑为2660，警惕回落风险。

2.菜粕：短期止跌反弹

• 主要逻辑： 进口税下调与阿根廷产量不确定性增大进口供应压力，加之国内需求保持稳定。
• 风控建议： 技术性反弹，仓位谨慎利用，回调至2370之下须离场观望。

3.棕榈油：艰苦反弹

• 主要逻辑： 巴西增产公告致预期偏弱为主，印尼加重出口政策不利看空调整。
• 操作建议： 弱势区间内偏空操作为主，关注8570阻力，8880以下空头仍占主导。

4.棉花：反弹动力不足，偏低运行

• 主要逻辑： 美棉播种提速；中国市场强分分彩籽供应收窄，下游备货信心一般。
• 操作建议： 短期围绕13750之上逢高沽空，支撑13300关注临近。

5.红枣：库压担忧过剩保守

• 主要逻辑： 新季灰枣供给量充足，年度供给盈余，库存较高，市价偏弱振荡。
• 风控建议： 短期多空共存，谨慎沽空操作，支撑位9000左右，建议勿太过手。

6.生猪：供给改善但需求低迷

• 主要逻辑： 牛市格局不改，压栏逻辑中性。冻肉和节假日影响预期如下周警惕回落。
• 建议： pig 03、05合约买家，逢反弹尝试沽空或反套，保持节奏谨慎。

7.免责声明

《》(分段详细体现)
本报告观点主观主观主观为主，仅供参考，市场风险自担。