20240511-华创证券-交通运输行业重大事项点评_建议系统性关注港股通红利资产_5页_864kb

报告聚焦交通运输行业，推荐系统性关注港股通红利资产，源于其长期投资价值和当前市场优势。

本周港股通红利资产标的显著上涨，如中国外运H股上涨24%，安徽皖通高速公路H股上涨17%。华创交运团队自2023年起深入研究国企央企，认为红利资产投资长期有效，因A股和港股市场共通性，监管倡导分红回报，加上利率下行等周期因素，配置需求增加。H股股息率普遍高于A股，如深圳高速公路77%、四川成渝高速公路75%，而A股最高仅53%。同时，H股存在较大折价（如秦港股份H股折价47%），PB估值更低（多破净），显示潜在价值。

投资建议包括：一是关注港股通红利资产，因其股息率高、折价明显、PB低估；二是强推四川A+H标的，该公司将分红政策提高至不低于60%，目标价47港元，较现价有43%上行空间；三是重点关注A股对应H股，如中国外运H股、青岛港H股，前者受益于央企跨境出海，后者ROE高且有区域整合潜力。另建议关注宁沪高速、皖通高速H股及招商局港口H股。

风险提示：经济下滑、车流量增速低于预期、分红不及预期。报告基于数据分析，强调红利资产在当前市场的吸引力，限于字面表述，数据及观点截至报告发布日期。